Amerikai gázpiac: a mélypont után fellendülés jöhet

Az amerikai földgázárak idén márciusban évtizedes mélypontra, 1,57 dollár/MMBTu szintre estek. Azóta volt némi emelkedés, de az 1,67 dolláros ár továbbra is nagyon nyomott, s részben alacsonyabb a szektor 1,5-1,8 dollár/MMBTu közti változó költségénél. Akkor miért adnak el mégis a cégek? Mert sok esetben a földgáz melléktermékként jelentkezik a kőolajtermelésben. A Permian mezőn például már 2:1 az arány a gáz és a kőolaj kitermelésben, vagyis minden hordó kőolajra 2 hordóegyenértékes gázkitermelés jut. Ezt a cégek egyre kevésbé fáklyázhatják el a szabályozás miatt, így az bekerül a rendszerbe és megjelenik a földgáz eladási oldalon.

Nagyon úgy tűnik, hogy a mostani mélypontot fellendülés fogja követni. Ennek több oka is van. Egyrészt kínálati oldalról lelassult az USA nyersolaj termelése, ami a kísérő földgáz kitermelés növekedési ütemének visszaesésével jár együtt. Másrészt az olcsó földgáz növeli az amerikai belföldi fogyasztást és az exportot. A vezetékes földgáz export Mexikó felé nő, és az USA jelentős cseppfolyós földgáz építési lázban van. A tervek szerint 2027-ig megduplázódnak az LNG cseppfolyósító kapacitások, a becslések szerint 2027 végére napi 24,3 milliárd köblábra nőnek a mostani 11,4 milliárd köblábról. Összehasonlításképpen az USA 2023-ban napi 106,6 milliárd köbláb földgázt termelt, tehát a 2027-es LNG kapacitás a teljes mostani kitermelt mennyiség 22,8%-át teszi ki.

Amerikai LNG kapacitások felfutása 2027-ig

Forrás: EIA

Ki lehetnek a győztesek? Három részvény lehet különösen érdekes, ha a gázárak valóban nekilendülnek, és legalább az elmúlt tíz év 2,5 dolláros átlagárára visszaemelkednek.

• Az EQT (EQT US) a Marcellus és az Utica mezőkön termel. A cég a legnagyobb független földgáz termeléssel foglalkozó amerikai vállalat, a teljes USA földgáz kitermelési listán pedig a 4. helyet foglalja és a Chevron, a BP és a Shell mögött. Az EQT 4,88 milliárd köbláb földgázt termel, ami a teljes amerikai földgáz bányászat 4,6%-a. Az EQT az egyik legkisebb költséggel termelő vállalat.
• Az Antero Resources (AR US) az Appalachian területen hoz felszínre földgázt, napi termelése 2,2 milliárd köbláb. A cég az USA 8. legnagyobb gáztermelője.
• Végül a Coterra Energy (CTRA US), ami régen Cabot Energy néven forgott, szintén az egyik legnagyobb (volumen alapján jelenleg 6.) független földgáz kitermelő az Egyesült Államokban, napi 2,7 milliárd köbláb termeléssel. A cég a Permian, a Marcellus és az Anadarko mezőkön hoz felszínre földgázt.