Nem lehetett panasz az orosz piacra az elmúlt hónapokban, hiszen az ország részvénypiaca a raliban alaposan felülteljesítőnek bizonyult a többi fejlődő és fejlett országgal összehasonlítva. A befektetők körében az orosz piac mindig is úgy élt, mint ami a kedvező és kedvezőtlen hangulatban a „kelleténél” nagyobbat emelkedik, illetve esik. Az előbbire jó példa, hogy a februári mélypont óta a vezető tőzsdeindex, az RTS 168 százalékot emelkedett, ami azt jelenti, hogy az árfolyam majdnem megháromszorozódott.

Ez a tény nem érhet minket nagyobb meglepetésként, hiszen az ország a világ második legnagyobb kőolaj-exportőre, a kőolaj világpiaci ára pedig ugyanezen időszak alatt 140 százalékot emelkedett. Az elmúlt hetekben egyre több spekuláns kereste fel a piacot, főleg azok, akik a várakozásoknál erősebb feltörekvő piaci keresletet akarták megjátszani, ami az olaj árfolyamát is tovább emelhette volna.

Az orosz jegybank viszont meglehetősen erős hangnemet ütött meg a rövid-távú, és spekulációs célú tőkemozgásokkal kapcsolatban, a legutóbbi kamatdöntő ülésükön pedig részben emiatt is csökkentették az alapkamatot. Jól jellemzi a helyzetet, hogy az utóbbi hetekben meglepően magas tőkebeáramlást láthattunk az EMEA régiós részvényalapoknál, Oroszországba pedig az adatgyűjtés óta nem jött be annyi friss tőke, mint két héttel ezelőtt. A múlt héten viszont 340 millió dollárt vontak ki a befektetők az alapokból, amire utoljára 2008 októberében volt példa.

Az olaj egyelőre csak ideig-óráig tudott a 80 dolláros szintek felett maradni, azonban ha képes az árfolyam tovább emelkedni, akkor az orosz RTS is magára találhat. Ha a júniusi nagyobb mértékű (30 százalékos) korrekciót megnézzük, akkor technikailag a lokális mélyponttól számított célár (körülbelül 1540 pontnál) még nem teljesült, a támasz szint viszont valahol 1200 pont környékén lehet az RTS-nél, ha rosszabbra fordulnának a dolgok az olaj piacán. A Mexikói-öbölre lecsapó hurrikán viszont inkább azt erősítené meg, hogy az RTS felfelé indul meg. Persze ezek a megállapítások csak rövid-távra érvényesek, hosszabb távon a potenciálisan magasabb gazdasági növekedés szólhat Oroszország mellett nem elfeledve például a politikai kockázatokat.