A állampapírpiacon tapasztalható nagyobb visszaesések ellenére hosszabb távon egészen biztosan kíváló befektetési célpontot jelenhetnek a magyar kötvények, a piac heves mozgásai ellenére pedig nem érhet bennünket baj, ha a befektetési időtávunknak megfelelő kötvényt (vagy ennek megfelelő rövid vagy hosszú kötvényalapot) választunk, és azt lejáratig meg is tartjuk.

A MAX index ábrján az elmúlt hetekben látható 10 százalék feletti csökkenés az hatalmas referenciahozam emelkedésnek volt köszönhető, a három- vagy öt éves államkötvények esetében ugyanis 3-4 százalékkal emelkedett mindössze egy hónap alatt a referenciahozam (a külföldi befektetők teljesen elfordultak a magyar piactól a bizonytalanságok miatt). A kötvény-árfolyamok csökkenése alapesetben csak azoknak okozhat problémát, akik lejárat előtt válnak meg a befektetésüktől, mivel ilyenkor a hozamok előnytelen változása miatt veszteséget is szenvedhetünk.

A kötvényalapok átmeneti negatív hozamai éppen azért alakulhattak ki, mivel az alapkezelők rendszerint egy célként kitűzött befektetési idővának megfelelően alakítják a portfólióikat (szakszóval az átlagidőt figyelik), ami ennek megfelelően változott intenzitású állampapír vételt vagy eladást is jelenhet a piacon, amivel viszont a hozamemelkedés miatti esetleges árfolyamveszteség azonnal realizálódik.

A jelenlegi nagyon magas hozamszintekben komoly kockázati prémium van beárazva, ami a válság elmúltával gyors korrekciónak indulhat, egyelőre azonban kétséges, hogy mikor. Az viszont nagy valószínűséggel kijelenthető, hogy Magyarországot államcsőd nem fenyegeti (elég csak az IMF és EU segítségre gondolunk), a kötvényárfolyam zuhanások pedig jó beszállási célpontot jelenhetnek a kötvénypiacon. Ez pedig rövid távon (3 vag 6 hónapos) is igaz, a 10 százalék feletti hozam ugyanis sok esetben a betéteken elérhető hozamot is meghaladja (kivételt képeznek a betétakciók, azonban itt több megkötéssel is találkozhathatunk).