Hibás elemzés webcím.

Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Az új munkanélkülisegély-kérelmek száma 2 ezerrel 223 ezerre emelkedett az Egyesült Államokan,...

2025. március 20.

Az USA-ban a Philadelphia Fed...

2025. március 20.
2025. március 20.
Törékeny felívelés előtt
SZTORI

Törékeny felívelés előtt

Nyeste Orsolya és Nagy János, az Erste elemzőinek negyedéves makrogazdasági összefoglalója...

Játékban a pharma
SZTORI

Játékban a pharma

A gazdasági ciklusoknak ellenálló gyógyszeripar valódi menedéket tud nyújtani a volatilissá...

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Ez most nem hiányzott!
AGRÁR SAROK

Ez most nem hiányzott!

Nagyon fontos napokat élünk. A kisbajcsi ragadós száj és körömfájás kitörés 1400 tejelő marha életébe került. Ha sikerül az egyetlen kitörést...

2025. március 17.
PODCAST

Fontos, de mennyiségileg nem jelentős a MOL újabb hazai kőolajtalálata

A MOL-csoport 93-94 ezer hordó kőolajat termel ki naponta. A Somogysámson mellett talált új lelőhely napi 1200 hordója így valamivel több mint 1...

Drágán add az ételed! - Erősödő magyar inflációs nyomás, és ami mögötte van
WEBINÁRIUM

Drágán add az ételed! - Erősödő magyar inflációs nyomás, és ami mögötte van

Nyeste Orsolyával, vezető makrogazdasági elemzőnkkel, és Fórián Zoltánnal, vezető agrár...

A számok mögött - Bepillantás a magyar gyorsjelentések kulisszái mögé
WEBINÁRIUM

A számok mögött - Bepillantás a magyar gyorsjelentések kulisszái mögé

Miró Józseffel, az Erste vezető elemzőjével, és Nagy Andrással, az Erste elemzőjével...

PODCAST

5 százalék felett ragadhat a magyar infláció – a Tesla nehezen talál magára

A februári inflációs adat is magas lett, 5,6 százalékra erősödött. Az élelmiszerárak 7,1 százalékos áremelkedése, illetve a szolgáltatások több...

Újabb kellemetlen inflációs meglepetés
SZTORI

Újabb kellemetlen inflációs meglepetés

A várt kisebb lassulással szemben tovább emelkedett az infláció februárban a KSH ma reggel...

PIACI HÍREK

Gyengüléssel indított a forint reggel

Szerdán 400 fölé is felszúrt a forint az euróval szemben: a török politikai turbulenciák miatt...

PIACI HÍREK

EURUSD: a Fed után a munkapiac a fókuszban az USA-ban

A nemzetközi devizapiacon jelentősebb mozgások nélkül zajlott le a szerdai kereskedés, és végül...

PIACI HÍREK

Az arany rekordszinten a Fed kommentárjai után

Az arany árfolyama 3.050 dollár körül mozgott tegnap, miután a Fed tegnapi kommentárja további...

PIACI HÍREK

A kőolaj ára alig változott, a Fed nem nyúlt a kamatokhoz

A kőolaj ára alig változott tegnaphoz képest. A piac tegnap a Fed ülését figyelte, az amerikai jegybank...

PIACI HÍREK

Megbüntették a Toyota egyik leányvállalatát

A Toyota leányvállalata, a Hino Motors elismerte bűnösségét hamis motortanúsítványok...

PIACI HÍREK

Hazai pályán terjeszkedik az Nvidia

Több száz milliárd dollárt költhet az amerikai chipgyártásra és az ahhoz tartozó...

PIACI HÍREK

Lassabb növekedésre, magasabb inflációra számít a Fed

A Fed a várakozásoknak megfelelően 4,25-4,5%-on tartotta az alapkamatot a tegnapi ülés végén. A...

PIACI HÍREK

Kisebb lett a vártnál az európai infláció

Az euróövezet éves inflációs rátája 2,4-ről 2,3%-ra csökkent februárban a várt...

PIACI HÍREK

Tartanak az európai vállalatok Donald Trumptól

A Bloomberg felméréséből kiderül, hogy az európai vállalkozások 85,7%-a úgy véli,...

PIACI HÍREK

Letartóztatták Erdogan lehetséges kihívóját, esik a török líra

Törökországban korrupció és terrorizmus segítésének vádjával...

PIACI HÍREK

Tovább veszi saját részvényeit az MTel

A Magyar Telekom 191.993 darab saját részvényt vett tegnap 1.717 forintos átlagáron a Budapesti...

EUR/HUF - 2025/23 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, a keddi felszúrással elérte az elsődleges célárat a piac.

S&P500 - 2025/23 - napi

Az elmúlt időszakban először esés érkezett, mely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is, majd emelkedésbe fordult az index.

USD/HUF - 2025/23 - napi

Az elmúlt időszakban a jelzett sávban töltötte az idő nagy részét az árfolyam, azonban a szerdai napon átmenetileg déli irányba elhagyta azt.

EUR/USD - 2025/23 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a keresztben, mely az elsődleges célár közelébe jutott.

DAX - 2025/23 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges célárat, majd új történelmi csúcsra futott az index.

CHART

EURHUF: Megfogta a 30 napos

Visszakorrigálásba kezdett ma a forint az euróval szemben, azonban a 30 napos mozgóátlag gátat szabott...

CHART

USDHUF: Még mindig nem adta be a derekát a forint

Továbbra is a tavaly októberi szinteken mozog a forint a dollárral szemben. Bár szerdán a korai...

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben