Makro kitekintés, tematikus befektetések, a hatásbefektetés és a hidrogén

Tematika:

• Makro kitekintés, inflációs várakozások a geopolitikai feszültségek érintésével
• Tematikus befektetések jelene és, hogy mire számíthatunk 2022-ben.
• Impact investing. Mit is jelent a hatásbefektetés?
• Mi mindenre jó a hidrogén? Szolgálhat befektetési célpontként is?
  

Előadók:

• Bencze Lajos, az Erste World vezetője
  
• Kiss Péter, az Amundi Befektetési igazgatója
• Szomodi Balázs, az Amundi Third Party Értékesítési és Termékfejlesztési vezetője
• Pletser Tamás, az Erste Olaj- és gázipari elemzője

A webinárium alatt érkezett kérdések és szakértőink válaszai:

Oroszországot kizárva a SWIFT-ből hogy tud Európa fizetni a gáz és kőolajért Oroszországnak?  Vannak kiskapuk a SWIFT kikerülésére?
A SWIFT rendszerből nem zárták ki azokat a bankokat, akik az olaj és gázszállítások lebonyolításában érdekeltek, pl. Gazprombank.

Milyen eszközök állnak az MNB részére az infláció és a forint gyengülése ellen. Lehet-e a várakozásokhoz képest is egy sokkal agresszívabb beavatkozásra számítani?
Lehetséges eszközök: további kamatemelés, hasonlóan a március 3-i vártnál nagyobb kamatemeléshez. A devizapiaci intervenció is rendelkezésre áll az MNB számára, azonban ezt rendkívüli esetekben és ritkán használja, mert alacsony a devizatartalék a környező országokhoz képest. Egyelőre sokkal agresszívabb beavatkozásra nem számítunk. Az MNB-nek nem a szint a fontos, hanem a változás sebessége, tehát akkor avatkozik be, ha túl gyorsan túl nagyot változik az árfolyam.

Hidrogén előállítás vízbontással: a vízkészletek is végesek, nem ? És mi lesz a keletkező oxigénnel?
Az oxigént ki lehet ereszteni a levegőben, érdemben nem növeli a levegő 21%-os oxigéntartalmát. A technika ott működik, ahol van elegendő mennyiségű víz, akár a sós tengervíz is alkalmas.

Hogy hívják ezt a hidrogénre fókuszáló alapot?
CPR Invest - Hydrogen

Önök szerint meddig emelkedhet még az olaj ára?
Véleményünk szerint, a 130-150 dolláros szint lesz az olaj teteje, de sajnos sokáig itt maradunk.

A nyersanyag típusú befektetéseket milyen mértékben preferálják , időtávot tekintve akár 3-5 év vonatkozásában is jónak tekinthető?
Véleményünk szerint, hosszabb időszakban is lehet tartani a nyersanyagokat. (palládium/platina, a réz, amerikai földgáz és az uránium)

Előbbre hozza -e a recessziót a háború, hiszen az infláció és a kamatemelések már elindultak? Hogyan készüljünk erre a portfoliónkkal?
A háború a hosszától és kiterjedésétől függően növeli a stagflációs kockázatokat, ugyanis a nyersanyagárak emelkedése növeli az inflációt és csökkenti a keresletet, a bizonytalanság és kockázatok növekedése, valamint az orosz és ukrán piac kiesése csökkenti a növekedést. Egyelőre recesszió csak az orosz és ukrán gazdaság esetén biztos, a KKE régió országaiban és az EU-ban csak 1-1%-kal csökkentették eddig a növekedési várakozásaikat az elemzők, tehát továbbra is növekedés várható. Természetesen elhúzódó, esetleg kiterjedő háború esetén további csökkenés várható, illetve az olaj és gázárak további tartós emelkedése a jelenlegi szintekről szintén nagymértékben visszafoghatja a növekedést. Az USÁ-ra és az ázsiai gazdaságokra kevésbé van hatással ez a konfliktus. A szektorok tekintetében a nyersanyagtermelő és az energiaszektor lehet ennek nyertese, illetve a defenzívebb szektorok felülteljesíthetnek a stagflációs félelmek növekedésével. Regionális szinten USA és a közel-keleti országok, valamint egyes latin-amerikai olajexportáló országok lehetnek felülteljesítők.

A hidrogén előretörése súlyos helyzetet okozna pont az olyan országoknak, mint Oroszország, vagy a jelentős hitelt felvevő palagázkitermelők, ami vélhetően súlyosabb gazdasági helyzetbe sodorná ezeket a cégeket, esetleg országokat. Nem okozna e ez sokkal súlyosabb fegyveres anomáliákat a jelenlegihez képest a jelentős érdekvesztés?
Oroszországnak ez inkább segítene, mivel kénytelen lesz a gazdaságát fejleszteni és nem marad pénze haderőre. A világot jobbá tenné, ha a hidrogén technológia elterjedne.

Egy elhúzódó, fél évig vagy tovább tartó háború milyen hatással lehet a tőkepiacokra?
Ez a szcenárió első körös hatásként továbbra is nyomás alatt tarthatja a részvényeket, a nyersanyag árak tartósan magasabb szinten maradhatnak, és így az infláció is tovább emelkedne. Ugyanakkor az elhúzódó háború valamilyen szintű patthelyzetet feltételez (egyik fél sem tud döntő fölényt elérni), amihez a piacok egy idő után hozzászoknak, beárazzák azt, és elkezdenek az új fejleményekre reagálni. Az érintett vállalatoknak is lenne ideje alkalmazkodni az új helyzethez, így valószínűleg egyre kisebb hatása lenne a piacokra az idő múlásával (hasonlóan a Covid járvány hatásaihoz). Különösen igaz ez, ha a háború nem terjed Ukrajna határain túl.

Ez csak egy kiegészítés: a Hidrogén elégetése során víz keletkezik, azt újra bonthatják, tehát ez egy körforgás, elvileg korlátlan
Ez pontosan így van.

Van-e gazdasági előnye az oroszoknak az esetleges területfoglalásból?
Elméletileg igen, de nem valószínű, hogy képesek megtartani Ukrajnát. A hadjárat is napi fél milliárd dollárba kerül nekik, így nettó veszteséggel zárulhat az ukrán háború.