ON Semiconductor: Az autóipari chipek garantálják a növekedést

Az On Semiconductor elsősorban autógyártókat és más termelő vállalatokat, felhőszolgáltatókat és telekommunikációs cégeket szolgál ki a termékeivel, így kedvező pozicionáltsága révén elkerülte a szektortársak egy részénél tapasztalható lassulást.

Idén a második negyedévben a vállalat 2,1 milliárd dollár bevételt és 1,33 dollár részvényenkénti nyereséget ért el, ami megegyezik az egy évvel ezelőttivel. Ez azt jelzi, hogy a gazdaság gyengélkedése ellenére nem történt visszaesés az On Semiconductor teljesítményében.

A bevétel közel fele, 1 milliárd dollár az autóipari értékesítésből származott, ami 35 százalékos ugrást jelent éves szinten. Az elektromos autók terjedése a vállalat szempontjából kedvező trend, mivel ezekhez több, mint kétszer annyi chip szükséges, mint a hagyományos belsőégésű járművekhez. Ez a jövőben nagy mértékben segítheti a vállalat növekedését.

Június 20-án az On Semiconductor a Nasdaq 100 index tagja lett, ami amellett, hogy a cég reputációját illetően pozitív hír, gyakorlati jelentőséggel is bír, ugyanis az indexkövető befektetési alapok portfóliójába is bekerült ezáltal. Ha pedig nő az intézményi tulajdonosok aránya, az stabilitást adhat az árfolyamnak.

Az idei éves teljesítménnyel kapcsolatban egyre optimistábbak az elemzők, az év elejéhez képest nagyjából 15 százalékkal, 4,53-ról 5,22 dollárra emelkedett a várt egy részvényre jutó nyereség. Jövőre pedig tovább nőhet az EPS, és meghaladhatja az 5,5 dollárt.

Relatív kedvező értékeltség

Az előremutató értékeltség tekintetében csak a kisebb versenytársak tudják felvenni a versenyt a vállalattal, de a növekedési ütem tekintetében az On Semiconductor ezeket is felülmúlja. Az idei 17,4-es P/E ráta átlagosnak mondható, azonban a mutató jövőre 15,9-re, majd 2025-ben 14-re csökkenhet, ami a szektor medián értékénél több, mint 10 százalékkal alacsonyabb. Az EV/EBITDA alapján is kedvező értékeltséget láthatunk a vállalat esetén a versenytársakhoz képest: a következő két évben 11,1, illetve 9,9 lesz a mutató az On Semiconductor esetén, miközben a peer-group medián értéke 14,5 illetve 11,9.

Forrás: Erste, Bloomberg

Technikai kép

Az árfolyam május elején a 200 napos mozgóátlagról elrugaszkodva emelkedő trendbe váltott, és július végéig több, mint 50 százalékot emelkedett. Augusztus elején azonban korrekció kezdődött. Az árfolyam a 20 és 30 napos mozgóátlag alá bukott, de a 87,6 dolláros támasz fölött megállhat az esés. Az MACD már negatív tartományba csökkent, és az RSI is közel került a túladottságot jelentő szinthez. Ugyankkor még pl. az MACD esetében nem érkezett meg a vételi jelzés, de az is megjöhet hamarosan.  A korrekció itt befejeződhet, és újra emelkedésbe kapcsolhat a papír.  A jelenlegi árfolyamot kedvezőnek ítéljük új pozíció nyitására. A célárunk a 111,4 dolláros mindenkori csúcs alatt, 111,1 dollárnál lesz. A veszteség minimalizálása érdekében a stop-loss megbízást a 200 napos mozgóátlag alá, 80,1 dollárhoz javasoljuk elhelyezi. A pozíció hozam-kockázat aránya így megközelítőleg 2:1 lesz.

Forrás: Erste, Bloomberg