Az OTP-nek nem kell…
Mielőtt a mai tényleges témánkba belevágnánk, azt kell, hogy mondjam, örülünk! Azért örülünk, mert érvényesült a papírforma és az Európai Bizottság végül jóváhagyta a folyósítást az RRF+RePowerEU tervünkre, amire persze a pénzügyminiszterek tanácsának is rá kell bólintania december közepén, de az már valószínűleg csak formalitás. Így az előleget, 920 millió eurót valószínűleg februárban megkaphatjuk. Ebből különben 3,9 milliárd euró hitel relatíve alacsony kamattal. A tényleges támogatás nem sok, csak 700 millió euró. Ez azért is fontos, mert csúnya lett volna, ha a tavalyi egyezség után egy „nem” döntés miatt az év végi jogvesztő határidő miatt teljesen elvesztettük volna ezt a lehetőséget. Másrészt pedig nem felhőtlen az öröm, hiszen még további feltételeknek teljesülnie kell az összességében 10,4 milliárd eurós energetikai beruházásokat tartalmazó program EU-ból jövő 4,6 milliárd eurós finanszírozásához. Szóval éppen ezért a pozitív hír nem is nagyon hatott a piacokra. A forint is inkább csak a lengyel zlotyi erősödését követte le.
Na, és akkor forduljunk rá a mai tényleges témára. Az OTP-nek nem kell már az MREL követelmény teljesítéséhez 2025-ig kötvényt kibocsátania. Az MREL (Minimum Requirement for own funds and Eligible Liabilities) az a tőkekövetelmény, amit arra az esetre kell tartania a banknak, ha valamilyen komolyabb piaci feszültség lép fel, s azért, hogy ne az adófizetők pénzén kelljen a bankokat kimenteni a bajból. Ez a tőkekövetelmény a hagyományos szabályozói tőkekövetelménykehez hasonlóan tartalmaz minimum és puffer elemeket is. Az OTP esetében a minimum követelményt a bank tegnap este tette közzé. Január 1-tól ez az érték 18,94 százalék, de a puffer elemekkel együtt összesen 23,95 százalékra rúg. Csak emlékeztetőül, a különböző szabályozói tőkekövetelmények 9,6 és 14 százalék között mozognak az OTP esetében. Mindeközben az ezeknek való megfelelés 16,4 és 18,8 százalék volt a negyedév végén. Ugyanakkor a mintegy 55 ezer milliárd eurónyi kockázattal súlyozott eszközállomány MREL fedezettsége jelenleg 24,78 százalék, amelyet a két hónappal ezelőtt kibocsátott 648 millió eurónyi és 170 millió lejes kötvénykibocsátás is segített. A beszámítható kötvények közül csak 2025-ben jár le egy 399 millió eurós csomag, míg 2026-ban, 850 millió euró értékben kell megújítást eszközölni. Viszont az OTP viszonylag sűrűn bocsát ki kötvényeket, de ezeket a fenti adatok fényében tudja úgy időzíteni, hogy az éppen „alkalmas” időszakban történjen meg (relatíve kedvezőbb piaci hangulatban). Szóval az MREL követelmény januári bevezetése, ami eddig is egy tudott tény volt, nem változtatja meg az OTP-ről korábban közzétett véleményünket, ami pozitív.