11.340 forintra emeltük Richter célárunkat

Miközben Richter célárunkat a korábbi 10.300 forintról 11.340 forintra emeljük, ajánlásunk továbbra is Felhalmozás. Felülvizsgáltuk előrejelzéseinket, és a DCF modell segítségével meghatároztuk a részvény 12 hónapos célárfolyamát, ami jelzi, hogy a cég hosszú távú kilátásai (a Vraylar értékesítésének bővülése és a cég erős jelenléte a nőgyógyászati piacon) nincsenek megfelelően beárazva.

A Richter február 29-én teszi közzé a 2023-as eredményét. A devizahatás egyre kisebb szerepet játszhatott, és Oroszország a korábban vártnál rosszabbul szerepelhet, amit azonban ellensúlyozhat a Vraylar erőteljesebb értékesítési adata. Árbevétel előrejelzésünk 792 milliárd forintra emelkedett a most zárult 2023-as év tekintetében.

A robusztus bruttó fedezetet csak részben tudta beárnyékolni a tervezettnél magasabb különadó, így 23,7%-kal 188 milliárd forintra emeltük EBIT várakozásunkat. A vártnál kedvezőbb pénzügyi eredménnyel tovább erősíthette a nettó eredményt, ami előrejelzésünk szerint 152 milliárd forint lehetett 2023-ban.

A 2024-re és az azt követő időszakra vonatkozó előrejelzéseinkben a legfontosabb változtatások a következők:

• A Vraylar folyamatosan tör előre, az AbbVie 2024-re 3,4 milliárd dolláros értékesítésre számít, míg a csúcsértékesítés elérheti az 5 milliárd dollárt.
• A romániai nagy- és kiskereskedelmi egység értékesítése erősebb pozitív hatással lehet a bruttó árrésre, mint korábban gondoltuk.
• 2024-ben a korábban vártnál magasabb lehet az adóteher az adóváltozások miatt.