Hogy állunk két hónap után?

Jól indították a tőzsdék az idei évet. A legtöbb esteben két hónap alatt megvolt az az emelkedés, ami ha máskor egy év alatt bekövetkezik, az is mosolyt csal a befektetők arcára. Miközben a nagy amerikai, európai és szűkebb pátriánk indexeit figyeljük, a világranglista is érdekesen alakul. Ha helyi pénznemben vizsgáljuk az indexeket, akkor pl. a nigériai NGX index vezeti a sort majdnem 35 százalékos emelkedéssel, ezt a törökök 100-as és 30-as indexei követik 20-23 százalékos felértékelődéssel. A negyedik helyen a Nikkei indexet találjuk majdnem 20 százalékkal. Ha tovább szemezgetünk, akkor az egyiptomi EGX 30, a kazah, vagy éppen a megint japán TOPIX indexek találjuk az élbolyban. De ott van még a szlovén, a dán és a görög piac is a legjobban szereplők között, a magyar piac pedig a maga 9,3 százalékával 14-dik helyen áll.

Látszik, hogy elég vegyes a felhozatal, s ez igaz akkor is, ha nem helyi devizában, hanem dollárban nézzük a teljesítményeket, ami persze átrendezi kicsit képet, de a lényeg nem változik. (Pl. az S&P500 feljön a 17. helyre a 6,8 százalékos teljesítményével, a BUX pedig lecsúszik a 34-dikre (3,4 százalék). Szóval vannak nagy és kis (fejlett és feltörekvő, stb.) indexek a vezetők között, s szinte bármilyen geográfia lokációval.

Ha pedig megnézzük az előremutató P/E értékeltségeket a Bloomberg adatai alapján, akkor hasonlóan változatos értékeltségeket kapunk, mintha a vezető és a régiós indexeket hasonlítjuk össze. Összességében – egy-két kivételtől eltekintve – azért mégis inkább a sokéves átlagos értékeltség alatt vannak ezek az indexek.

Idei vezető indexek előremutató P/E értékeltsége

Forrás: Bloomberg, Erste

A „főbb” indexek előremutató P/E értékeltsége

Forrás: Bloomberg, Erste

Tehát egy széles bázisú emelkedést látunk. A világ 92 vezető indexéből, idén eddig 52 tudott emelkedni dollárban számolva, ha pedig helyi devizában nézünk az indexekre, akkor 63. Ez pedig így elég egészségesnek tűnik.