Az ázsiai kereslet és a geopolitika miatt nekilendültek az európai szénhidrogén árak

Az álmos év elejei kereskedést követően március eleje óta élénkülés látszik az európai szénhidrogén termékek kereskedelmében. Ennek fő oka, hogy Ázsia kereslete nő, Kínából gazdasági élénkülésről szóló adatok jelennek meg folyamatosan. Ezek pedig a Föld másik felén is hatással vannak az árakra.

A TTF gáz piacán februárban még 23-24 euró/MWh árakat is láttunk a közeli határidőre, ez most határozottan megugrott, jelenleg 28 eurós szinten forog a közeli havi határidős jegyzés. Az emelkedés mögött az élénkebb ázsiai LNG kereslet és az amerikai belső gázárak emelkedése áll, miközben a becslések szerint idén Európában is 2-3%-kal nőhet a fogyasztás az ipar fogyasztása miatt. A várakozásunk szerint az év második felében 30 euró felett lehet a földgáz európai ára, ennek elsősorban a magas betárolt mennyiség szabhat határt: az európai tárolók kb. 56-57%-os mennyiséggel fejezhetik be a gázévet április közepén, ami jóval magasabb a szokásos 25-30%-nál.

A Brent típusú nyersolaj esetén is úgy tűnik, hogy a termék kilépett a 81-84 dolláros sávból, a Brent jelenleg a 86 dolláros szintet ostromolja. Az OPEC+-nak sikerült az év második negyedévére is hosszabbítania a termeléscsökkentési megállapodást, ami féken tarthatja a kínálatot. A kínai finomítói adatok januárra és februárra rekord volument mutatnak. Úgy tűnik, hogy a covid utáni félelem eltűnőben van, a kínaiak ismét fogyasztanak, legalábbis a holdújév utazási számain ez látszik. A geopolitikai kockázat pedig szintén áremelő hatású: az orosz-ukrán háborúnak és a húszik rakétatámadásainak is konkrét negatív hatása van az olajexportra és olajtermék kínálatra. Az éves átlag Brent ár várakozásunk 90 dollár/hordó.

Az olajtermékek esetén az árrések növekedtek februárban, ám azóta volt egy visszaesés, de az elmúlt napokban ismét növekedést látunk. Jelenleg a dízel 29, a benzin pedig 17 dollárral drágább az európai kontinensen a Brent áraknál. Az orosz finomítók elleni támadások akár napi 260 ezer hordóval is visszavethetik az orosz dízel kínálatot a világpiacon, aminek lehet hatása a termék árrésekre is. A hosszú finomítói leállások és az új kapacitások lassú emelkedése is közrejátszik abban, hogy idén várhatóan magas árrések lehetnek. A dízelnél a 30-35 dollár sem kizárt, míg a benzin 20 dollár alatt maradhat a várakozásunk szerint.

Az északnyugat-európai dízel és benzin árrés a Brenttel szemben (USD/hordó)

Forrás: Neste Oil