Maradt a pozitív tónus, de …

A UBS stratégái is megemelték az S&P500 indexre vonatkozó év végi célárfolyamukat, a korábbi 5.400 pontról 5.600-ra. Az ok egyszerű, magasabb eredményt várnak idén az indextagoktól, mint korábban. A 2024-re vonatkozó index EPS-t 11 százalékkal 245-re, míg a 2025-ös értéket 260-ra emelték.

Ezzel az S&P500 fair előremutató PE értékeltségét 22,8-on látják, ami magasabb az elmúlt 20 év átlagos PE értékeltségénél, ami 15-16 környékén van. Az eredményelőrejelzés indoka pedig a várakozásoknál jobban sikerült első negyedév. Ugyanis az elemzői közösség 4,1 százalékos növekedést várt a negyedéves EPS tekintetében, miközben az 10,6 százalék lett.

Ráadásul a piacra is rálicitáltak. Ugyanis az várakozások átlaga 5.300 pont környékén van, s ezt übereli a UBS mostani célárfolyam emelése.

Még valami! Ez a jelenlegi árfolyamról 5,6 százalékos emelkedési potenciált jelent. Ugyanakkor az S&P500 tőkeköltsége 8,6 százalék körül van (4,15 risk prémium + 4,455 10 éves hozam). Ez pedig azt jelenti, hogy ha most fair értékeltségen van az index, akkor 5 százalékos emelkedési potenciál van az év hátralevő részében. Vagyis az UBS stratégái valójában azt mondják, hogy tartsd a pozíciódat. Az ajánlás nem felhívás keringőre, vételekre, hiszen 0,6 százalékpontos különbözet gyakorlatilag a napi volatilitási tartományba eső érték.