Nagyot mentek! Mire elég?

Tegnap a Fed megerősítette azt, amit a piac várt, nevezetesen erős utalást tett arra, hogy szeptemberben jöhet egy kamatvágás. Ebben jelentős szerepet játszik a munkanélküliség növekedése, ami a tavaly áprilisi 3,4 százalékról idén júniusra 4,1 százalékra emelkedett. Azaz oldódni látszanak a munkaerőpiaci feszültségek. Ugyanakkor a jövedelmi viszonyokban a tavaly áprilisban bekövetkezett fordulat óta a reáljövedelmek hónapról hónapra 1 százalék körüli növekedést mutatnak, a korábbi csökkenéssel szemben. Mindenesetre ezen ellentétes adatok ellenére és a lassuló gazdaságra koncentrálva (romló beszerzési indexek) a várt pályán halad a Fed. Ennek köszönhetően az elkövetkező négy ülésen minden alkalommal kamatcsökkentés jöhet, s jövő január végére összesen 1 százalékponttal 4,25-4,5 százalék közé csökkenhet a Fed refinanszírozási rátája.

Na és akkor mi a helyzet a tegnapi emelkedéssel? Ha ránézünk az S&P500 vagy a Nasdaq grafikonjára, akkor igazándiból inkább csak 20-30 napos mozgóátlag visszateszteket, vagy arra irányuló kísérletet láthatunk. Ebből sok esetben további esés szokott jönni. S ez benne van a pakliban, ha a rotáció folytatódni fog, aminek magas a valószínűsége. Szóval érdemes figyelnünk ezeket a szinteket, s az ehhez viszonyuló mozgást az elkövetkező napokban.

S&P500 index

Forrás: Bloomberg

Nasdaq index

Forrás: Bloomberg