Egyre inkább igaz… (új csúcsok és egyebek)

Már egy ideje mondjuk, hogy itt az ideje elmozdulni az érték alapú befektetések felé. Sőt valójában mindig is fontosnak tartottuk az érték alapú befektetéseket. S azt is tudjuk, hogy az elmúlt cirka másfél évben az indexek emelkedését elsősorban a technológia, a növekedési részvények vezették. Mostanra fordulat következett be. Már nem a technológia, hanem az érték alapú részvények vették át a vezetést. Gyakorlatilag két hónapja tart a rotáció.

Ezt jól szemlélteti az alábbi ábrán a Nasdaq és a Dow Jones teljesítménye. Aki az elmúlt időszakban „terpeszbe állt”, az kereshetett a legjobban.

A Dow és a Nasdaq relatív teljesítménye és annak különbözete az elmúlt két hónapban (százalékpont)

Forrás: Bloomberg, Erste 

S ha az nem lenne elég, hogy a Dow tegnap új csúcsra emelkedett, a szintén inkább értékalapú részvényeket tartalmazó DAX index is új csúcsot ütött tegnap. Persze ennek is megvan az oka. Hiszen Németországban már megvalósult az EKB célja, augusztusban 2 százalék lett az infláció. Sőt a nem EU-harmonizált ennél is kisebb, 1,9 százalék. A havi infláció pedig 0,2 százalékos csökkenés volt, míg a spanyoloknál nulla. Ez megint jó adatot sugall az EU-s inflációra. Valószínűleg itthon sem alakult rosszul az infláció, s 0 vagy kis plusz lehetett az e havi érték, amelyet elsősorban az üzemanyagár csökkenése húzhatott le. Ez pedig egy nagyon pici romlást vagy változatlanságot jelenthet az árfolyam paritás szerint EURHUF egyensúlyi árban.