Csökkentették a várakozásaikat az elemzők a gyorsjelentési szezon előtt

A nagyobb vállalatok közül a PepsiCo kezdi meg a sort, az üdítőital-és snackgyártó kedden tőzsdenyitás előtt teszi közzé negyedéves jelentését. Csütörtökön jelent a Delta Air Lines, pénteken pedig a nagybankok közül a JP Morgan és a Wells Fargo.

A Factset információi alapján az elemzők arra számítanak, hogy az S&P 500-as cégek 4,7 százalékos éves bevételnövekedést értek el ebben az időszakban. A nyereség tekintetében pesszimistábbá vált a piac az utóbbi időben. A második negyedév végén előrejelzett 7,8 százalék helyett most már csak 4,2 százalékos profitbővülést várnak az elemzők. Erről elsősorban a geopolitikai kockázatok és az amerikai gazdaság lassulásával kapcsolatos aggodalmak tehetnek.

Az S&P 500 tizenegy szektora közül nyolcban várható éves szintű nyereségnövekedés. A sort az IT szektor vezeti 15,2 százalékkal, amit az egészségügy és a kommunikációs szolgáltatások követnek 10,9 illetve 11,5 százalékkal. Visszaesésre csak három szektorban számítanak az elemzők, legrosszabbul az energiaszektor vállalatai teljesíthettek, itt 20,9 százalékkal eshetett vissza a nyereség.

Talán nem meglepő, hogy az IT szektor kiemelkedő teljesítményéhez nagy mértékben hozzájárul az Nvidia profitjának szárnyalása. A mesterséges intelligencia chip piac töretlen növekedésének köszönhetően a cég nyeresége 85 százalékkal lehetett magasabb a harmadik negyedévben, mint egy évvel korábban. Az Nvidia nélkül a szektortól 15,2 helyett „csak” 7,9 százalékos növekedést várhatnánk.

Az egészségügyi szektorban az Eli Lilly a legnagyobb húzónév. Az elhízás és diabétesz kezelésére szolgáló készítményeik iránti kereslet dinamikus növekedésének köszönhetően a nyereség is jelentősen megugrott. A szektor vállalatainak többsége azonban korántsem teljesített ilyen jól, a profitnövekedés csak néhány nagy cégnek köszönhető. A Pfizer, az Eli Lilly és a Moderna eredményeit leszámítva a többiek átlagosan 7 százalékos csökkenést hoztak össze.

Az energiaszektor helyzete az idei harmadik negyedévben sem javult, elsősorban az olaj árának mélyrepülése eredményezheti a 20 százalék fölötti nyereségcsökkenést. A Közel-Keleten zajló háború az ellátási hiánytól való félelem miatt az elmúlt szeptember vége óta magasabbra lökte az olajárakat. Az USA-ban, Kínában és más országokban végrehajtott kamatcsökkentések és egyéb gazdaságélénkítő intézkedések hatására a kereslet is magasabb lehet a következő hónapokban, így az energiaszektor kilátásai javulásnak indultak.

A szerényebb profitvárakozások és az elmúlt hónapok árfolyamemelkedése hatására az S&P 500 értékeltsége kifejezetten magassá vált, a 12 hónapos előremutató P/E ráta 21,4, ami magasabb, mint az ötéves (19,5) és a tízéves átlag (18).

A visszafogottabb harmadik negyedév után azonban felpöröghet a vállalatok teljesítménye. Az elemzők arra számítanak, hogy a negyedik negyedévben az S&P 500-as cégek profitjában átlagosan 14,6 százalékos, 2025-ben pedig további 14,9 százalékos ugrás következhet.