Mit csinál az Öreg?

Tegnap kiderült, hogy mit csinált Buffett az elmúlt negyedévben. Már nem csak azt tudjuk, hogy eladott és tovább halmozta a készpénzt a cégben 325 milliárd dollárra, hanem azt is, hogy vásárolt is. Méghozzá két fogyasztói cégben, a pizzéria láncot üzemeltető Domino’s-ban és a POOLCORP-ban, ami a világ legnagyobb úszómedence eszköz értékesítője, s a világon mindenhol árulja termékeit. Mind a kettő inkább „value” részvénynek tekinthető, amelyek az elmúlt cirka három évben kimaradtak az emelkedésből. Szóval nem csak elad. Lásd Apple vagy BofA, vagy éppen az Ulta Beauty, amiben éppen csak most, a második negyedévben vásárolt részesedést.

Mind a két lépés érdekes, hiszen az egyik, ha nem is FMCG, de mint étteremlánc a gyorsan pörgő árukkal dolgozik, míg a második alapvetően a tartós fogyasztási termékek piacának egy szereplője, annak ellenére is, hogy pl. víztisztító kemikáliákat és hasonló dolgokat is árul. S mind a kettő jelentős felfutáson ment keresztül a járványnak köszönhetően. Az egyik a pizza kiszállításból profitált, a másik pedig a maradj otthon és érezd jól magad a medencédben gondolatból. Az elmúlt időszakban azonban nem teljesítettek jól ezek a részvények. A járvány véget értével és az árak emelkedésével már nem dübörgött annyira jól a biznisz. Pedig a Domino’s Pizza éves 7 százalékos árbevétel bővülést tervez 2028-ra, új éttermek nyitásával.

Ha az árazásra nézünk, egyik sem tűnik olcsónak. A Domino’s Pizza 26-os előremutató PE rátán áll, ami az elkövetkező három évben is csak 20-ig csökken. A POOLCORP pedig még ennél is magasabb, 32-es előremutató PE-n, ami szintén három év alatt összesen 30 százalék körüli profitbővülést mutathat majd fel.

Mindenesetre Buffett mintha arra készülne, amit mi is és sokan mások is gondolnak: (i) a nagyobb részvényekben az emelkedés már limitált; (ii) a kisebb érték alapú cégek lehetnek a közeljövőben az izgalmasabbak; (iii) s az infláció lencsengésével, de a gazdasági teljesítmény fennmaradásával az amerikai fogyasztók (s talán nem csak az amerikaiaké) aktivitása is erősebb lehet.