A Covid óta nem teljesítettek ilyen gyengén az európai cégek

A koronavírus-járvány óta nem látott profitcsökkenést szenvedtek el a legnagyobb európai vállalatok a harmadik negyedévben. „A legnagyobb német részvényeket tömörítő DAX Index aggregált profitja 23 százalékkal zuhant az egy évvel korábbihoz képest. Eközben a bevételek is visszaestek, igaz, ennél kisebb mértékben” – fejtette ki Nagy András, az Erste részvényelemzője a Trend FM Reggeli Monitor című műsorában.

Az eredmények még az egyébként nem túl magas elemzői várakozásokat is alulmúlták. A gyorsjelentési szezon előtt öt nagy európai autógyártó is profitfigyelmeztetést adott ki, ami azért már előrevetítette a gyenge harmadik negyedéves teljesítményt. „Az elemzők még így is csak 15 százalékos profitcsökkenést vártak, vagyis jelentős negatív meglepetés történt” – magyarázta Nagy András.

Szenved az autóipar és a kilátások sem jók

Az egyik leggyengébben teljesítő ágazat, nem meglepő módon, az autóipar volt. „Innen is kiemelkedik negatív értelemben a BMW és a Porsche, az egy évvel korábbi nyereségüknek a háromnegyede eltűnt. A Mercedes profitja lefeleződött, de a Daimler teherautó üzletága is harminc százalékos visszaesést produkált” – mondta Nagy András.

Az Erste részvényelemzője szerint több oldalról is érkeztek negatív hatások. Egyfelől a belső, európai piacon gyengén alakult a kereslet az újautók iránt, ami megtépázta a bevételeket. Ennél is nagyobb mértékben járultak hozzá a visszaeséshez a kínai piacon zajló események. „Kínában összességében stagnáltak az újautó értékesítések, ugyanakkor a nem kínai, főleg az európai gyártók eladási számai bezuhantak. A kínai piaci átrendeződés miatt a nagy európai cégek az értékesítésük egyharmadát elveszítették” – tette hozzá Nagy András. A legnagyobb gondot a kapacitáskihasználtság visszaesése jelenti. „Az európai cégek profitja azért esik jóval nagyobb mértékben, mint a bevételeik, mert óriási fix költséggel működnek, akár a gyártósorok üzemeltetése, akár a dolgozók fizetése miatt” – magyarázta az Erste részvényelemzője.

Meglepő visszaesést produkált Európa vezető informatikai vállalata, az SAP is. Ugyanakkor a technológiai vállalat továbbra is az egyik legversenyképesebb európai cég, nemzetközi összevetésben is. Január óta 60 százalékkal emelkedett a részvényárfolyama, és a felhőalapú szolgáltatásai iránt továbbra is erőteljes a kereslet. Egy másik európai nagyágyú, a Bayer sem teszi zsebre a harmadik negyedévet. „Itt elsősorban, most már lassan trendszerűen, a növényvédő szerekkel és a mezőgazdasággal kapcsolatos szegmensek gyengültek” – emelt ki még néhány rosszul teljesítő vállalatot Nagy András.

Trump sem ígér túl sok jót az európai cégeknek 

Természetesen a gyengén alakuló környezetben is volt néhány olyan iparág, amely felülteljesített. Az első helyre kívánkozik az ipar, és azon belül is a hadiipar. „Az ipar 17-18 százalékos profitnövekedést ért el a harmadik negyedévben. Kiemelkedik a Siemens és annak egyik leányvállalata, a Siemens Energy. De meg kell említenünk a Rheinmetallt is, amely továbbra is az egyik legversenyképesebb európai vállalat” – sorolta az inkább kivételeket az Erste részvényelemzője.

Nagy András szerint Donald Trump ígéretei sem kecsegtetnek túl sok jóval az európai cégek számára. A republikánus politikus legalább 10, de adott esetben 20 százalékos védővámot helyezett kilátásba az európai termékekkel kapcsolatban. „Trump vámháborújának vesztese leginkább az európai autóipar lehet” – tette hozzá az Erste részvényelemzője. Főként az olyan vállalatok, mint például a Porsche, amelynek nincs is amerikai gyártóbázisa, így még a gyártási folyamatok átalakításával sem tudja kikerülni, vagy mérsékelni a vámok negatív hatását.

Nagy András arról is beszélt, hogy az Európai Központi Bank a jövő évben nagyobb mértékben csökkentheti az alapkamatot, mint a Fed, ami javíthatja a cégek finanszírozási lehetőségeit. „Ugyanakkor, ha a vállalatok azt látják, hogy zuhan a kereslet a legfontosabb felvevőpiacokon, így például az Egyesült Államokban, vagy Kínában, akkor hiába a kedvező finanszírozás, nem biztos, hogy szeretnének beruházni. Jelenleg Magyarországon is hasonló helyzetet láthatunk” – zárta gondolatait az Erste részvényelemzője.

A beszélgetés második felében Pletser Tamást, az Erste olaj- és gázipari elemzőjét kérdeztük. Vele szóba került az, hogy:

• tényleg az olaj- és gázipari lobbi embere Donald Trump?
• mi lesz a megújuló energiákkal az Egyesült Államokban a következő négy évben?
• miért olcsóbb drasztikusan az amerikai földgáz az európainál?

A műsor első felében Nagy Andrást, az Erste részvényelemzőjét, majd Pletser Tamást, az Erste olaj- és gázipari elemzőjét kérdeztük. A műsorvezető Imre Lőrinc.

Az erstemarket.hu a Reggeli Monitor, a Trend FM reggeli hírműsorának kiemelt szakmai támogatója.

Szakértőink rendszeresen tájékoztatják a hallgatókat a legfontosabb gazdasági és piaci eseményekről és információkról, a folyamatok hátteréről, hogy megalapozottabb befektetési döntéseket hozhassanak.

Ez a podcast a műsor vágott, szerkesztett változata.

A podcastban foglaltak kizárólag az előadó személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.