Új csúcsok, megint!

Megint új csúcsokat láthattunk a világban. A Dow Jones határozottan új csúcsra ment a tegnapi kereskedésben. Az S&P500 és BUX pedig napon belül emelkedett átmentileg új csúcsra.

Így itt az ideje megnéznünk az értékeltségeket.

A fontosabb piacok PE értékeltsége a várható idei eredmények alapján

Forrás: Bloomberg, Erste

Mint a fenti ábrán látható, az amerikai piacok továbbra sem mondhatók olcsónak az elmúlt 20 év adatin alapuló historikus összehasonlításban. Ugyanakkor, mint tudjuk, a múltbeli teljesítmény nem feltétlenül mutatja meg a jövőbelit. Az elmúlt években, a 2008-as válság után, a monetáris és a fiskális gazdaságpolitika jóval bátrabb lett a piacok stabilitásának és a gazdasági növekedés fenntartásának érdekében. Valószínűleg ez tükröződik vissza ezekben a magas amerikai számokban.

Ugyanakkor a magyar „büntetés” véget érni látszik. Az értékeltség elkezdett emelkedni, s már 6 felett járunk az előremutató PE rátában. Ez még mindig messze van az átlagtól. Szóval ilyen oldalról még mindig van tere az emelkedésnek.

Ugyanakkor technikai oldalon a Dow vagy az S&P500 az MACD szerint éppen korrekcióban van. Vagyis erős viselkedésnek számít, hogy egy ilyen periódusban, akárcsak részlegesen is kialakul új csúcs.

Itthon a BUX kissé túlvettnek tűnik, a Trump rallynak köszönhetően. Legalábbis az MACD alapján. Szóval nem árt az óvatosság rövid távon, de aztán közép és hosszú távon jó esély mutatkozik arra, hogy a fundamentumok vegyék át a hatalmat megint.