Hogyan tovább?

A december végi lefordulás ellenére igencsak erős évet zártak az amerikai tőzsdék. Az S&P 500 23, a Nasdaq pedig csaknem 30 százalékot emelkedett egy év leforgása alatt. Mindezt annak ellenére, hogy a dezinfláció érezhetően lelassult, sőt az év utolsó hónapjaiban ismét növekedni kezdtek az árak. A Fed kedvelt mutatója, a PCE maginfláció legutóbbi, novemberi adata például 2,8 százalékos éves emelkedést jelzett, ami megegyezik a 2024 januári méréssel.

Az amerikai gazdaság duzzadó ereje azonban képes volt ellensúlyozni az inflációval kapcsolatos félelmek hatását. Az első negyedéves szerényebb 1,6 százalékos GDP-növekedés után erős javulás történt, ami a második és harmadik negyedévben 3 illetve 3,1 százalékos növekedést eredményezett.

Szépen nőttek a vállalati profitok is tavaly. Bár a negyedik negyedéves adatok még nem ismertek, az elemzői becslések szerint az S&P 500-as cégek 9,4 százalékkal nagyobb nyereséget termeltek 2023-hoz képest. Ráadásul az idei év is erősnek ígérkezik, a konszenzus további közel 15 százalékos növekedést jelez, így van ok az optimizmusra.

A kiemelkedő évhez kellett még Donald Trump megválasztása is, mivel az adócsökkentések és egyszerűbb szabályozás ígérete nagyot dobott a tőzsdei hangulaton. Nagy kérdés persze, hogy ez milyen formában valósul majd meg, és milyen hatásokkal járnak Trump egyéb ígéretei, mint például a 10-60 százalékos vámok a legfontosabb kereskedelmi partnerekkel szemben.

A befektetők minden bizonnyal továbbra is árgus szemmel figyelik az infláció alakulását, valamint a gazdaság lassulására utaló esetleges jeleket.