Infláció és piacok

Érdekesen alakulnak az inflációs számok, legalábbis ami a maginflációt illeti. Itthon emelkedett, az EMU-ban stagnált, az USA-ban csökkent decemberben. Itthon már az a várakozás, hogy idén nem csökkent kamatot az MNB, az EMU-ban nincs változás (négyszer 25 bázispontos vágás jöhet idén). A Fed esetében pedig a második kamatcsökkentésben van „lifegés” az aktuális adatok fényében. Ez most – a tegnapi meglepetés maginflációra – éppen növekvő valószínűséget mutat, de azért a változás nem eget rengető, kb. 10 bps a csökkenés a kamatpályában.

Mindenesetre a hosszú hozamok csökkentek, az indexek pedig pattantak, az eső hosszú hozamokra.

Amerikai 10 éves hozam

Forrás: Bloomberg

Amerikai maginfláció

Forrás: Bloomberg

Ugyanakkor arról sem szabad elfeledkezni, hogy a tegnap jelentő nagybankok is erős pozitív meglepetést hoztak magukkal, amire emelkedtek is „rendesen”.

Szóval így nem volt meglepő, hogy az elmúlt napokban gyengélkedő indexek viszonylag erősebb, 2 százalék körüli emelkedést mutattak fel. Ezzel az S&P500, a Nasdaq és a Dow Jones is a 20 és 30 napos mozgóátlagokat tesztelte vissza. Ezek közül talán a Dow volt a legerősebbnek mondható a technikai képet tekintve, miközben különben a legkisebb emelkedést tudta felmutatni a három index közül.

Mindezt figyelembe véve megint csak úgy tűnik számomra, hogy ez az egész tegnapi akció egy természetes korrekció volt a lecsorgásban, s az MACD vételi jelzések ellenére is újra dél felé fordulhatnak az indexek.