Fontos lesz a választás vasárnap (HUF)

A hétvégén Németország választ. A legutóbbi felmérések szerint nagy valószínűséggel a CDU/CSU nyeri a választásokat, és CDU/CSU-SPD – két centrista, de ellenkező oldalon álló párt – alakíthat kormányt. Mint kollégám írta korábbi elemzésében, ez a koalíció elhozhatja a lazább, a gazdaságot jobban támogató politikát Németországban (is). Céljuk az adósságfék szabály fellazításán keresztül úgy stimulálni a gazdaságot, hogy az elmúlt két évnyi szenvedés - recesszió - után a német gazdaság felpörögjön, s a növekedés közelítsen a 2 százalékhoz.

Ez több szempontból is jó lenne. Németország az EU legnagyobb gazdasága, a teljes európai GDP-ből mintegy 25 százalékot hasít ki. Szóval ha a német GDP növekszik, akkor annak valószínűleg komoly húzóereje lesz az egész EU-ra is, azon belül pl. Magyarországra is. Ugyanis az exportunk mintegy negyede irányul az EU vezető gazdaságába.

Mit is jelenthez ez? Erősebb német, s így erősebb magyar gazdaságot. Valószínűleg pozitív hatást az euróra a dollárral szemben. S igen, pozitívan hathat a forintra (s a zlotyira) is. Persze a fent felvázolt kimenet valószínűsége nagy, ezért az első körös pozitív hatás limitált lehet. Viszont a hosszútávú hatás jelentősebb. De nem szabad elfeledkeznünk arról sem, hogy a békefolyamat kapcsán megjelent régiós eszköz erősödés a fő mozgatórugó. Azaz az ebben bekövetkező estleges jelentősebb változások (gyorsabb vagy lassabb békefolyamat, jobb vagy rosszabb garanciák, stb.) valószínűleg maradnak a fent említett devizák elsődleges mozgatórugói, legalábbis rövidtávon.

Az EURHUF és a régiós devizák árfolyama

Forrás: Bloomberg, Erste