Hip, hip, hurrá!?

Jobb lett tegnap az amerikai infláció a vártnál, de tényleg olyan nagy öröm ez? A vámháború „áldásos” hatása a kivetett, majd visszavont tarifáknak köszönhetően egyelőre még nem jelent meg az árakban, de ami késik nem múlik. Úgy tűnik, hogy Trump megállíthatatlan ebben a tekintetben (is). Így a piaci szereplők nem jósolnak nagy jövőt az enyhülő inflációnak, legalábbis ebből a szempontból.

Ugyanakkor egyre több jele van annak, hogy a lakosság egyre óvatosabban fogyaszt. Nem segít Musk országlása sem az állami szférában, ami az elmúlt években csakugyan jelentősre duzzadt, s most számos munkavállaló munkájának elvesztésével jár. Plusz a jövedelmek növekedésének üteme is jelentősen lassult, miközben a szolgáltatások ára jelentősen emelkedett. Ehhez társul most az élelmiszerárak újbóli emelkedése is. Így a lakosság óvatosabbá vált. Ez visszatükröződik a cégek kilátásaiban is. Pl a légitársaságok vagy a kiskereskedelmi cégek kilátásai is romlottak.

A Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexének minden komponense csökkent februárban, kivéve az ötéves kilátásokat.

Forrás: Bloomberg, Erste

Miközben a havi kiskereskedelmi forgalom csökkent januárban, a Citi bankkártya költések alapján készített fogyasztói vizsgálata további csökkenést mutat februárra is, a márciusi 17-én megjelenő adat és a holnap megjelenő márciusi Michigani fogyasztói bizalmi adat előtt.

USA kiskereskedelmi forgalom

Forrás: United States Census Bureau

Ha ezek az adatok megerősítik a GDP lassulás nézőpontot – tovább eső bizalom és fogyasztás -, akkor a olcsónak még mindig nem mondható amerikai részvénypiacokra valószínűleg nem lesz jó hatásuk. Különben a kiskereskedelem januári megrogyása azért is fontos tényező, mert azon túlmenően, hogy a GDP-ben a lakossági fogyasztás jelentős szerepet játszik, hasonló mértékű havi csökkenésre 2023 február-márciusa óta nem volt példa.