Fellélegezhetünk?
Míg pénteken a fogyasztói hangulatindex borzolta a kedélyeket, addig tegnap a februári kiskereskedelmi forgalom mutatott vegyes képet, de már ennek is lehet kicsit örülni. Habár a várt 0,6 százalékos „felpattanás” helyett csak 0,2 százalékos volt a havi növekmény a januári 0,9 százalékos visszaesés után, a gépjármű és üzemanyag értékesítések nélkül a vártnál (0,4%) nagyobb (0,5%) volt a javulás. S akkor a kontrollcsoportban mért 1 százalékos (várt 0,4%) növekedésről nem is beszéltünk. Szóval ezeknek az adatoknak picit lehetett örülni.
Aztán a pénteki és hétfői adatok kapcsán, késő délután megjelent a GDPNow modell frissített értéke is, amely -2,1 százalékra javult a korábbi -2,8 százalékról. Egyébként a ma napvilágot látó gazdasági adatok fényében megint változni fog a modell szerinti érték.
A GDPNow modell 2025. első negyedéves GDP előrejelzése, USA
Forrás: Atlanta Fed
Mindeközben az elemzői előrejelzések mintegy 2,5 és 0,5 százalék között szóródnak az első negyedévre, míg az éves várakozások 2,2 és 1,5 százalék között vannak. Pl. a bostoni Fed korábbi elnöke, Eric Rosengren szerint csak 1 százalék lehet az idei éves GDP növekedés az Egyesült Államokban.
Abban viszont mindenki egyetért, hogy holnap a Fed valószínűleg szinten tartja a finanszírozási rátát, 4,25 és 4,5 százalék között, s egyelőre továbbra is a kivárást fogják hangsúlyozni. Ugyanis a fogyasztói várakozásokban egyre magasabb inflációt lehet látni, míg a munkaerőpiacon viszont a gyengeség jeleivel találkozhatunk. Az egyik szerint emelni, a másik szerint viszont csökkenteni kellene a kamatot. Viszont ezek ún. magas frekvenciájú adatok, amelyre a Fed-nek egyelőre nem kell még reagálnia. Szóval maradhat a kivárás.
Az év hátralevő részében jöhet kamatcsökkentés. Van, aki 50 és van, aki 100 bázispontos vágást sem tart lehetetlennek, míg mások arról beszélnek, hogy egyáltalán nem lesz idén csökkentés. Mindeközben a Fed fund futures árazások azt mutatják, hogy a piaci szereplők júniusra és szeptemberre várnak 25-25 bázispontos csökkentést, miközben decemberben talán lehet még egy 25 bázispontos vágás. Szóval most az 50 bázispont tűnik a legvalószínűbbnek az idei évre nézve.