Csökkent az infláció, jelentett a MOL és az OTP
A vártnál (4%) ugyan nagyobb lett (4,2%) áprilisban az infláció, de az árrésstopok olyan értelemben működtek, hogy az élelmiszerárak hó per hó alapon 1,3 százalékkal csökkentek, év per év összehasonlításban pedig 5,4 százalék volt a növekedés a márciusi 7 százalékkal szemben. A szolgáltatások oldaláról érkező árnyomás is csökkent egy picit év per év alapon, az előző havi 7,5 százalékról 7 százalékra. Az árcsökkenésben az üzemanyagok árának további csökkenése is fontos szerepet játszott. Aminek igazán örülhetünk, hogy a maginfláció 0,7 százalékponttal 5 százalékra csökkent.
Ezzel különben jobban teljesítettünk, mint az Eurózóna. Ott ugyanis az előzetes adatok szerint a havi infláció 0,6 százalék volt, míg ez itthon 0.2 százalék lett. Ennek köszönhetően az inflációs különbözetek alapján számított egyszerűsített modellünk szerint az egyensúlyi euró-forint árfolyam csökkenhetett.
A 2017-től számított a szimpla inflációs különbözeteken alapuló egyensúlyi árfolyamok és relatív árfolyamok pedig az alábbiak szerint alakultak.
Relatív infláció és relatív árfolyam változás az EMU és a régió egyes országai esetében
Forrás: Bloomberg, Erste
Ma jelentett a MOL és az OTP. Az előbbi esetében sokkal, míg az utóbbinál kisebb mértékben jobb lett az eredmény. Ez azt is jelenti, hogy ha jövő héten az MTel és a Richter eredménye is a vártnak megfelelően alakul, akkor az erre a negyedévre várt profittömeg a négy nagy részvény esetében mintegy 60 milliárd forinttal jobb lehet az előzetes becslésénél, azaz elérheti a 460 milliárd forintot. Így meghaladhatja a 2024-ben és 2023-ban elért 438 milliárd illetve 411 milliárd forintot, ráadásul az elmúlt 12 hónapra számított profittömeg gyakorlatilag stagnálhat (mintegy 10 milliárd forinttal lehet jobb, mint az azelőtti 12 hónapra számított érték). Ez pedig azt jelenti, hogy a csúcson stabilizálódik az eredménytermelés, ami mindenképpen jó hír, s így folytatódhat a piac átértékelődése (pl. P/E alapon), ha a világban jelentős negatív hír nem érkezik.