Ki a legény a gáton?

Tegnap új csúcsra emelkedett a magyar börze, pedig egyik részvény sem volt új csúcson. Ennek egyik oka az osztalékokban keresendő, hiszen a BUX úgynevezett total return index, azaz az index számításában az osztalékok is szerepet játszanak. De nem erről akarok írni, hanem arról, hogy a BUX a világ egyik legjobban teljesítő indexe. Idén eddig negyedik a rangsorban, euróban 26 százalékot hozott mostanáig. Csak a ghánai, a zambiai és a szlovén index előzte be, míg a varsói és a prágai index csak néhány százalékponttal van lemaradva mögötte. Vagyis a középkelet-európai indexek jól teljesítenek.

Összehasonlításként álljon itt néhány grafikon, melyeken a mozgásbeli különbségeket láthatjuk a világ nagyobb indexeihez hasonlítva:

BUX

Forrás: Bloomberg

WIG

Forrás: Bloomberg

PX

Forrás: Bloomberg

SPX

Forrás: Bloomberg

CCMP

Forrás: Bloomberg

INDU

Forrás: Bloomberg

DAX

Forrás: Bloomberg

Ennek az oka – szerintünk – továbbra is az, hogy a régió indexei olcsók historikus összehasonlításban. Ennek szemléltetésére álljon itt a szokásos előremutató PE-ken alapuló grafikon.

Forrás: Bloomberg, Erste

A fenti grafikonon jól látszik, hogy a régió indexei még mindig a sokéves átlagos előremutató PE ráta alatt forognak. Az árfolyamemelkedés pedig elsősorban az átárazódásnak köszönhető, amely, ha különösebb esemény nem következik be, akkor folytatódhat. Viszont a fenti grafikonokból jól látszik, hogy azért a legolcsóbbnak mondható BUX az, aki a legény a gáton!