Nem várt helyről kapott kritikát Powell

A Moody’s és a Goldman elemzői, de a Federal Housing Finance Agency igazgatója szerint is magasak a jelzáloghitel kamatok az USA-ban. Különben 6,75 százalékos 30 éves fix kamat mellett egy átlagos lakás megvásárlása esetén, amely 425 000 dollárba kerül, 10 százalékos önrész figyelembevételével a havi törlesztőrészlet 2 500 dollár körül alakul. Míg ugyanez 4 százalékos kamatnál 1 800 dollár környékén alakul.

30 éves jelzálogkamat

Forrás: Bankrate.com, Erste

Amerikai 10 éves generikus hozam

Forrás: Bloomberg, Erste

Jelzálog kamat prémium a 10 éves hozam fölött

Forrás: Bloomberg, Bankrate.com, Erste

Viszont ez nem csak Powellen és társain múlik, hiszen a 30 éves jelzálog a 10 éves hozamhoz kötődik, amelyet a Fed kevésbé tud befolyásolni. Na meg a 10 éves kockázatmentes hozam fölötti prémium sem mindegy, mint ahogy ezeket a fenti ár grafikonokon is láthatjuk. Szóval most a prémium is magasnak tűnik, a kockázatmentes hozam sem alacsony. Így a Fed kamatcsökkentése is csak limitált hatást tud kifejteni.

A Goldman szerint különben az ingatlanok áremelkedése is megtorpanhat ennek köszönhetően. Pedig áprilisban még 3,2 százalékos áremelkedést prognosztizált idénre, s 1,9 százalékot jövőre. Most ugyanez rendre 0,5 és 1,2 százalék.

Különben a medián házár már egy ideje csökken, miközben az új lakásépítések sem remekelnek a populáció növekedéséhez mérten.

Átlagos házárak az USA-ban

Forrás: Fed St. Louis, Erste

 

Új lakás per populáció

Forrás: Fed St. Louis, Erste

Mint a fenti ábrából is látszik, annak ellenére nem növekednek az átlagos ingatlanárak, hogy a lakosság számához mérten egyre kevesebb a fejlesztés. Sőt, nem csak ahhoz mérten. Ez nem túl jó helyzet, amely még romlott is április óta, sőt, további romlást várnak a tranzakciók vagy éppen a fejlesztések számában. S van még egy faktor, amelyet nem emlegetnek annyira. Nevezetesen, hogy a kitoloncoltak (már akinek van), a külföldi tulajdonosok (pl. kanadaiak) egyre inkább megszabadulni szeretnének az amerikai ingatlanjaiktól.

Számomra úgy tűnik, hogy Trump intézkedései ha lassan is, de egyre inkább megjelennek a reálgazdaságban, s ugyan egyelőre jó hatással van a költségvetésre (lásd tegnapi kommentárt, de a mélyben egyre inkább gyülekeznek a viharfelhők.