Az Eurózónás infláció főbb összetevői

A héten szerdán teszi közzé az Eurostat az előzetes szeptemberi inflációs adatokat. A „headline” adat – ami már pár hónapja 2 százalékon stagnál - az elemzői konszenzus szerint szeptemberben 2,2 százalékra emelkedhetett. A maginfláció a várakozások szerint 2,3 százalékon maradt szeptemberben is.

A szolgáltatások inflációja továbbra is meghaladja az EKB 2 százalékos inflációs célját - és mint a grafikonon látható - továbbra is ez a csoport járul hozzá a legnagyobb mértékben (mintegy másfél százalékponttal) az inflációhoz. Ez azért fontos, mert a szolgáltatás infláció a gazdaságban jelentkező belső árnyomás egyik kulcsfontosságú mutatója, így az EKB monetáris politikájának szempontjából is meghatározó. A bérek alakulása egyelőre arra utal, hogy a szolgáltatásinfláció a következő hónapokban lassulhat, mivel a  bérmegállapodások alapján a bérnövekedés üteme 2 százalék körülire csökkenhet éves alapon a negyedik negyedévben.

A szolgáltatásinfláció alakulása mellett az energiaárak alakulása is érdekes lehet. Az EKB közgazdászai legfrissebb előrejelzésükben feltételezik, hogy az energiaárak 2026-ban is mérséklik majd az inflációt. Ugyanakkor hangsúlyozzák a globális bizonytalanságokat, többek között az olaj árának alakulásával és az USA LNG exportpolitikájával kapcsolatosan.

Forrás: Eurostat, Erste Research