Hogy állunk az értékeltségekkel?

Ismét kiszámoltuk a Bloomberg segítségével az előremutató eredményvárakozások alapján, hogy hogyan is állunk a P/E értékeltségekkel bizonyos indexek esetében.

Előremutató PE értékeltségek alakulása bizonyos indexek esetében

Forrás: Bloomberg, Erste

Mint az ábrán látható, sok minden nem változott. Továbbra is a régió tűnik olcsónak, míg amerikai drágának. Ugyanakkor azért az enyhe változások meg az árfolyamok alapján azért mégis láthatók például annak ellenére, hogy a régiós részvényindexek, a DAX és az ATX is esett az elmúlt egy hónap során, az értékeltség mégis emelkedett az idei évre vonatkozó csökkenő profitvárakozásoknak köszönhetőn. Ugyanakkor az USA-ban az emelkedő profitkilátások (na meg a csökkenő hozamok) segítették az indexeket, amelyek az emelkedés után is gyakorlatilag ugyanazon az értékeltségen állnak, mint egy hónappal ezelőtt.

Ezek a mérési eredmények összhangban vannak azzal a korábbi megjegyzésünkkel, hogy az elmúlt hetek részvényárfolyam csökkenései mögött alapvetően az amerikai befektetőket lehet látni. Ugyanis azok nagy valószínűséggel vissza allokálnak az amerikai piacokra, a korábbi európai szerelmet követően.