Megmenti-e az Nvidia az AI-ralit?

Ma tőzsdezárás után teszi közzé negyedéves jelentését az Nvidia, amely a világ legnagyobb piaci kapitalizációval rendelkező tőzsdei vállalata. De nem csak ezért van nagy jelentősége a mai eseménynek. Az előző negyedévekben többször megfigyelhető volt, hogy a teljes technológiai szektor hangulatát befolyásolni tudta az Nvidia. Főleg, mivel idén a tőzsdék menetelését a mesterséges intelligenciához kötődő vállalatok vezérelték.

A piac ezúttal is robusztus növekedést vár az Nvidiától, a bevétel és a nyereség is 50-60% közötti mértékben nőhetett az előző év azonos időszakához képest. Ráadásul az 56%-ra becsült profitmarzs továbbra is rendkívül erős, ami azt jelenti, hogy a vállalat drágán képes eladni a termékeit, a kielégíthetetlennek tűnő kereslet miatt nem kényszerül az árak mérséklésére. Csak hogy jobban értsük, a legközelebbi versenytárs AMD esetén a profitmarzs mindössze 20% körüli.

Az elmúlt hetekben a tőzsdék korrekcióba kezdtek, elsősorban a túlzott értékeltségek miatt kezdtek el aggódni a befektetők, ami az AI-szektor papírjaira kiemelten jellemző. Kétségek merültek fel a mesterséges intelligenciába történő beruházások megtérülésével kapcsolatban is. Egyelőre a legnagyobb technológiai vállalatok (Microsoft, Alphabet, Amazon) meg tudták indokolni a sok tízmilliárd dollár elköltésének szükségességét, de a piac egy része kezd szkeptikussá válni.

Márpedig, ha a legnagyobb vállalatok, melyektől az Nvidia bevételének nagy része származik, behúzzák a kéziféket, akkor borulhat a növekedési sztori. A ma este érkező negyedéves számok ezzel kapcsolatban is helyzetjelentést adhatnak. Ha az Nvidia kirobbanó növekedésről számol be, és a következő negyedévek eredményét előrejelző új megrendelések is jól alakulnak, az visszaszoríthatja a félelmeket. Azonban ez csak az AI-szektor egy részét, a hardveres oldalt (az AI-infrastruktúra elemeit kínáló vállalatokat, mint amilyenek a chipek, adatközponti szerverek és hűtőberendezések tervezői/gyártói) nyugtatja meg vélhetően.

Az Amazon és a többi nagy felhőszolgáltató cég befektetői továbbra is aggódhatnak a nagy arányú költekezés miatt. Hiszen míg az Nvidiánál ez rögtön bevételként jelenik meg, a AI-beruházásokat végrehajtó vállalatok esetén viszont csak a jövőben materializálódhat a pozitív hatás, ami bizonytalan. Emiatt egyre kevésbé lehet az Nvidiától várni, hogy megmentse a tőzsdét a korrekciótól.