18 hónapos mélypontra estek az európai gázárak

Az európai gázárak 30 euró/MWh alá estek a napokban, legalábbis a TTF első havi adatai ezt mutatják. Több ok is áll e mögött. Szerepet játszott a december elejére várt szokásosnál enyhébb időjárás, a kiugróan magas LNG szállítások és az orosz-ukrán háború lezárásáról szóló egyeztetések is.

A legtöbb elemző a közelgő orosz-ukrán béketárgyalásokat emlegeti okként. Ez több oldalról is segíthet Európának. Egyrészt van egyfajta várakozás, hogy ha sikerül tető alá hozni az egyezményt, akkor az EU elállhat a 2028. január 1-étől érvényes teljeskörű szénhidrogén leválástól, ami Magyarország és Szlovákia számára is kedvező fejlemény lehet. Másrészt a potenciális békekötés lehetővé teszi az orosz eladóknak az LNG további eladását az európai piacokon. Ez utóbbi azért nagyon fontos, mert a becslések szerint háromszor annyi cseppfolyós földgáz szállítóhajóra lenne szüksége a Novatek nevű orosz cégnek, ha az LNG-t távolabbra kell szállítani a Arctic LNG terminálból, mint Európa. Ezt szinte biztosan nem tudja biztosítani az orosz vállalat a mostani szankciókkal sújtott időben.

A másik fő ok az LNG szállítások. 2026-ban további amerikai LNG terminálok nyílnak meg, többek között a Cheniere Corpus Christiben lévő üzeme, vagy a Golden Pass LNG terminálja. A becslések szerint 10%-kal, napi 16,3 milliárd köblábbal nő az USA exportja jövőre 2025-höz képest. Mellettük a katari Északi-Mező és az ausztrál Pluto LNG projekt is a piacra lép 2026-ban, ami a teljes globális LNG kínálat 10,2%-os emelkedését jelenti, 475 millió tonnára a 2025-ös 431 millió tonnáról. Ez a bővülés lejjebb viszi az LNG árakat szerte a világban. Európa számára jó hír, hogy idén az ázsiai kereslet nem ugrott meg. A kínai LNG kereslet például 70 millió tonnára esett a tavalyi 77 millióról. A napokban jelent meg a novemberi LNG import adat az ázsiai országból, ez éves szinten 5,5%-os csökkenést mutatott.

Végül érdemes megemlíteni az időjárást. Az előrejelzések elég vegyesek azzal kapcsolatban, hogy milyen tél várható Európában. A mostani hidegebb idő hatására 79%-ra esett a betárolt földgáz mennyisége a kontinensen. A legutóbbi előrejelzések mindenesetre enyhe december elejei időt becsülnek. Ez a tényező nagyon komoly változásokat is hozhat, egy hideg tél akár 25-30%-kal is dobhatja az éves felhasználást a kontinensen.

Legközelebbi lejáratú TTF gázárak alakulása (EUR/MWh)

Forrás: Bloomberg