Menekülés a Fed elől

A piac egyre biztosabbra veszi, hogy Trump Kevin Hassett-et fogja jelölni a Fed élére, miután Powell mandátuma jövő májusban lejár. A polymarket fogadási portál már 80%-ra teszi kinevezésének valószínűségét. Hassett jelenleg Trump gazdasági tanácsadója, és már első ciklus alatt is az elnök mellett állt. Rendkívül lojális Trumphoz, ami meghatározó szerepet játszhat kinevezésében, ugyanakkor monetáris politikai kockázatot is jelent. Hassett monetáris politikai nézeteit a növekedés támogatása, a laza monetáris kondíciók fenntartása jellemzi, és várhatóan igyekszik majd Trump kedvében járni. Ez az agresszív kamatvágások, a túlságosan laza monetáris politika kockázatát hordozza.

Ennek a kockázatnak megfelelően kezdték el magukat pozícionálni a piaci szereplők. Egy ilyen (feltétezett) gazdasági környezet elsősorban a reál eszközöknek kedvezve, így aztán nem meglepő módon tovább folytatták jó teljesítményüket a nemesfémek, köztük is kiemelkedő az ezüst árfolyama, mely új csúcsra ugrott. A dollárra viszont negatívan hatna az erőltetett kamatcsökkentés, miközben már így is széleskörű az a piaci vélekedés, hogy jövőre 1,2-ig emelkedhet az EURUSD kurzusa.