Régiós jegybanki alapkamatok

Az év utolsó, érdemi eseményekkel tűzdelt hetén a magyar jegybank decemberi kamatdöntő ülésére figyelünk majd, szokás szerint kedden.

Nem várunk változást sem a kamatszintekben, sem a kommunikáció hangvételében. Az MNB feltehetően az előttünk álló inflációcsökkenések átmeneti jellegét hangsúlyozza, és vélhetően elmondják majd, hogy nem a részben a kedvező bázishatás és az elhalasztott ár- és adóemelések dominálta alacsony inflációs számokra, hanem inkább a mögöttes folyamatokra fókuszálnak (az erős forint hatásai, a piaci szolgáltatások árdinamikája, bérek alakulása, inflációs várakozások). Ezeken a területeken pedig vannak azért bizonytalanságok, és felfelé mutató kockázatok. Mindez továbbra is a szigorú monetáris kondíciók fenntartásának irányába mutat, amit a jövő keddi Monetáris Tanács ülésen feltehetően ismét megerősítenek majd a jegybanki döntéshozók. A csütörtöki Inflációs Jelentés kapcsán érdekes lehet, hogy hogyan látják a jegybanki elemzők a jövő évi költségvetési folyamatokat, illetve számolnak-e a addicionális inflációs kockázatokkal a hiány emelkedéséből eredően.

Régiós jegybanki alapkamatok (százalék)

Forrás: Bloomberg, Erste Research