Kezdődik a gyorsjelentési szezon, folytatódhat az IT szektor tündöklése

Itt az új negyedéves jelentési szezon az Egyesült Államokban. Hamarosan kiderül, hogy a munkaerőpiac gyengesége és az inflációval kapcsolatos aggodalmak közepette hogyan teljesítettek az amerikai vállalatok 2025 negyedik negyedévében.

Az előjelek mindenesetre pozitívak. A Factset felmérése szerint az elemzők arra számítanak, hogy az S&P 500 tagjai összesítve 7,7%-kal több bevételt termeltek a tavalyi év utolsó negyedévében, mint egy évvel korábban. A nyereség ennél valamivel jobban, 8,3%-kal növekedhetett. Az elmúlt hónapok során, vélhetően a monetáris lazítást támogató gazdasági adatok hatására némileg javultak az előrejelzések, szeptember végén még csak 7,2%-os profitbővülésre számított a piac.

A várakozások szerint az index tizenegy szektora közül nyolc ért el magasabb profitot éves összevetésben, háromban azonban romlottak az eredmények. A mesterséges intelligencia körüli fokozott hangulatnak köszönhetően az IT szektor teljesíthetett a legjobban a tavalyi negyedik negyedévben, éves szinten közel 26%-kal magasabb profit jelentkezhetett. Erős volt az alapanyagipari szektor is, szerényebb, 9%-os várt nyereségnövekedéssel. A legrosszabbul a nem alapvető fogyasztási cikkek szektora teljesíthetett, itt 3,5%-os visszaesésre lehet számítani.

Az IT szektoron belül a félvezetőipari húzta felfelé az összesített nyereséget, ezen cégek profitja átlagosan 46%-kal ugorhatott meg éves összevetésben. Vállalati szinten az Nvidia járul hozzá legnagyobb mértékben a szektor nyereségnövekedéséhez.

Az alapanyagipar növekedése elsősorban a konténerek és csomagolás (39%), illetve a fémek és bányászat (29%) teljesítményének köszönhető. A nem alapvető fogyasztási cikkek esetén a profit visszaesése az autóipar gyengélkedésére vezethető vissza. Ha ezt az iparágat kizárnánk, a szektor várt nyeresége 0,6% lenne a 3,5%-os csökkenés helyett.

Bár a nyereségvárakozások összességében nőttek, az S&P 500 értékeltsége továbbra is magas, mivel a részvényárfolyamok tovább meneteltek az elmúlt hónapokban. Az index 12 hónapos előremutató P/E aránya 22,2, ami meghaladja az 5 éves (20,0) és a 10 éves (18,7) átlagot is.

A nem alapvető fogyasztási cikkek (29,7) és az információs technológia (26,3) szektorok értékeltsége a legmagasabb, míg az energia (16,6) és a pénzügyi (16,7) szektor rendelkezik a legalacsonyabb 12 hónapos előremutató P/E aránnyal.

A magas értékeltséget továbbra is az erős profitnövekedési várakozások táplálják. Az elemzők az idei első és második negyedévre 12,6%, illetve 14,6% nyereségnövekedési rátát jósolnak. Az év második fele ráadásul ennél is erősebb lehet, összességében 14,9%-kal több pénzt tehetnek zsebre az S&P 500-as vállalatok a tavalyi évhez képest.