Jól megtréfált
Tegnap jól megtréfált a piac. Annak ellenére, hogy számos viharfelhőt láthattunk, jött napközben egy fordulat, amelyet a z ISM feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe is segített. Nagy meglepetésre, a kismértékű növekedés (48,5-re) helyett, 52,6 pontra ugrott az index értéke a decemberi 47,9-ről. Ez azért nagy meglepetés, mert – emlékeztetőül – 50 pont alatt zsugorodik a feldolgozóipar, a fölött pedig bővül. Szóval itt nem csak a közel öt pontos változásról, hanem „előjel” változásról is szó van. Ráadásul ilyen magas értéken több mint három éve, 2022 nyara óta nem járt az érték.
ISM feldolgozóipari beszerzési menedzser index
Forrás: Bloomberg, Erste
Az ok pedig, hogy az alindexek nagyon jól teljesítettek.
- Az új megrendelések indexe 57,1-re emelkedett, közel 10 ponttal a decemberi érték fölé – ez volt a legerősebb növekedés 2022 februárja óta. Ez a vártnál jóval erősebb keresletet jelez hazai és exportpiacokról egyaránt.
- A termelési index 55,9-re ugrott (december: 50,7), jelezve, hogy a gyárak gyorsan reagáltak a bejövő keresletre és növelték a kapacitás-kihasználtságot.
Ezeket pedig az alábbi tényezők segítették. Egyrészt a január jellemzően újrarendelési hónap a cégeknél az ünnepi szezon után, és több vállalat előrehozott vásárlásokat végzett az esetleges ár- és tarifaemelések miatt. Ez mesterségesen is növelte a keresletet. Másrészt a besszállítási idők is lassultak, ami a kereslet élénkülését mutató tényező.
Szóval ez a tegnapi változás komoly tényezőnek tekinthető még akkor is, ha sokan fanyalognak, hogy meglesz a böjtje, mert csak az előrehozott fogyasztás miatt lett ilyen jó az érték. Ugyanis – összehasonlításként - azt gondoltuk tavaly, hogy az év eleji felhalmozásnak meg lesz a böjtje. Ezzel szemben kis hullámzást követően, moderált stabil növekedést láthattunk az amerikai gazdaságban.
Így aztán inkább pozitív lett a piaci reakció, a reggeli várakozásokkal szemben. Ugyanakkor ez egyelőre nem változtat azon a tényen, hogy számos részvénypiac, élükön az amerikaiakkal, eléggé magas értékeltségen forognak. E miatt pedig továbbra is inkább az óvatosság ajánlott.