Hatalmas fordulat, de mire lesz elég?

Pénteken nagyot fordultak az amerikai részvényindexek az elmúlt napok csökkenéseit követőem. Az old economy, a Dow Jones új csúcsra emelkedett, miközben pl. az S&P500 csak a 20-30 napos mozgóátlagig tudott visszakapaszkodni, de a Nasdaq még addig sem. Míg a chipgyártók élükön az Nvidiával remekeltek, addig a szoftver gyártók éppen csak éledezni próbáltak. De ez nem is csoda azt követően, hogy az Anthropic két hét alatt 16 AI ügynökkel egy emberi operátorral meg 20 000 dollár API felhasználással, kifejlesztette a C fordító programot egy Linux kernelre. Hasonló megoldásra sok ezer humán munkaóra, vagyis több év és pénz szükségeltetik. Hacsak nem hatalmas blöff az egész – ami nem valószínű –, akkor nincs visszaút, hanem innen előre érdemes nézni.

Mindez azt mutatja, hogy nincs vége a bull piacnak, csak az emelkedés hangsúlyt vált a hagyományosabb iparágak felé. Na meg a chip gyártók is örülhetnek, hiszen a Microsoft, a Meta, az Amazon és a Google 670 milliárd dollárt terveznek elkölteni AI fejlesztésekre. Ez pedig az amerikai GDP 2,2 százaléka. Bődületes összeg. Szóval aki költi, azt nem szeretik, aki pedig haszonélvezője, azt megveszik.

Azt, hogy új helyen kell keresni a nyerteseket, az is jól mutatja, hogy a történelmi léptékű japán liberális demokrata győzelem, a kétharmados többség réssel való emelkedést hozott a Nikkei indexben. Pedig nem tűnik olcsónak a Nikkei, hiszen 23,4-es előremutató PE rátán forog. Ugyanakkor az is igaz, hogy a közelmúltban (1-5 év) láttunk ennél jóval magasabb értékeltségeket is az index esetében.