Nem változott! De…

Tegnap arról írtam, hogy az S&P500 esetében index szinten nem sok minden változott, miközben a mélyben azért láttunk forrongást. Éppen ezért érdemes ránézni az alindexekre, hogy azokban van-e valamiféle változás, illetve hogyan alakult azoknak az árfolyama. Mely szektorokat szeretnek, s melyeket nem.

Az S&P500 index és az alindexei

Forrás: Bloomberg, Erste

Mint látható, az elmúlt időszakban (alapvetően az év végétől, az idei év elejétől) az anyagkapcsolt, az energiaipari és a mindennapi fogyasztási javakban utazó cégek részvényárfolyama emelkedett. Ugyanakkor tartós fogyasztási cikkek, informatikai vagy éppen a közműcégek teljesítménye pedig inkább alulmúlta az S&P500 index teljesítményét.

Az S&P500 alindexeinek értékeltsége

Forrás: Bloomberg, Erste

Ha pedig az értékeltségeket nézzük, akkor alapvetően minden szektor a történelmi (elmúlt 20 év) átlagos előremutató PE rátája felett forog. Ami azt jelenti, hogy a szokásosnál magasabb relatív növekedést áraznak a piaci szereplők ezekbe a részvényekbe, vagy csak éppen simán drágák! Mindenesetre a második ábra alapján az anyagkapcsolt, az ipari és a kiskereskedelmi cégek esetében történelmi léptékű növekedést áraznak a befektetők, hiszen az előremutató PE ráta történelmi magasságokban van. Az energia szektor esetében az egyik legalacsonyabb árazást láthatjuk, azaz ebben az estben úgy tűnik, hogy inkább átárazódásról lehet szó.

A fentiek alapján látható folyamatok pedig összhangban vannak azzal, amikről az elmúlt időszakban írtunk az ErsteMarket hasábjain.