Kisebb földrengés és gyorsjelentés után (OTP)

Az OTP ma tette közzé negyedéves eredményét és az idei évre vonatkozó várakozásait. A végeredmény gyakorlatilag a vártnak megfelelő lett, 1.146 milliárd forint. Ugyan a főbb sorokon voltak kisebb eltérések a piaci és az Erste várakozásokhoz képest, de alapvetően nagy meglepetés egyik soron sem ért bennünket. Az OTP előrejelzése is összhangban van a piaci várakozásokkal. Nevezetesen a bank által várt hitelbővülés (+15%) és a nettó kamatmarzs (4,34%) is hasonló maradhat, mint 2025-ben volt, viszont a tavalyi tőkemegtérüléstől (21,6%) valamelyest elmaradó értékre számítanak 2026-ban, s a költség bevétel mutató valamivel magasabb lehet, mint 2025-ben volt (41,7%).

Az után, hogy a bank gyakorlatilag megerősítette a piac várakozását, s az után, hogy volt egy kisebb földrengés (amely reméljük nem növekszik nagyobbra), amit Irán megtámadása okozott, felmerül a kérdés, hogy mit várjunk az OTP árfolyamára nézve.

Most is elvégeztük a szektortársakkal való összehasonlítást, mint két hónappal ezelőtt, s elég hasonló értékeket kaptunk.

A 2025-ös eredmények alapján számított regresszió

Forrás: Bloomberg, Erste számítás

A 2026-os várható eredmények alapján számított regresszió

Forrás: Bloomberg, Erste számítás

Ezek a számítások pedig szignifikánsan 40.000 forint feletti célárfolyamokat sugallnak az OTP részvényekre, még az után is, hogy az elmúlt napokban végigsöpört egy jelentős korrekciós hullám az európai bankszektoron. Például az Euro Stoxx Banks index 7,5 százalékot esett a héten.