Az infláció és a maginfláció alakulása
Kedden teszi közzé a KSH a februári inflációs adatokat. Várakozásunk a „headline”, azaz fő mutatóra 1,5 százalék éves szinten. Az infláció tehát a jegybanki 2-4 százalékos célsáv alá kerülhetett az év második hónapjában. A tavaly februáról örökölt bázishatás, illetve a visszafogott februári havi átárazás együttese indukálja ezt az igen alacsony számot, ami valószínűleg az éves mélypont lesz 2026-ban.
Havi szinten nem nagyon volt erős felfelé árazás februárban. Az élelmiszerek árait nyomottan tarthatta a tej-és tejtermékek árainak esése, ami ellensúlyozta más termékek esetleges drágulását. A járműüzemanyagárak valamelyest nőttek, míg a ruházati cikkeknél a szezonhatás csökkenő havi árindexet hozott. Összességében így a mérsékelt (0,2-0,3 százalék) havi index és a fentebb említett rendkívül kedvező bázishatás tavalyról további jelentős lassulást sugall az éves rátában a januári szintén igen alacsony, 2,1 százalékról.
Ami a kilátásokat illeti az iráni háború egyértelműen növeli a felfelé mutató inflációs kockázatokat, mind az energiaárak emelkedése, mint a forintgyengülés oldalról. Ennek megfelelően a háború elhúzódásától függően válhat szükségessé a mostani 3,2 százalékos éves átlagos inflációs előrejelzésünk felfelé korrekciója.
Az infláció és a maginfláció alakulása
Forrás: KSH, MNB, Erste Research