Elértük?

Hatalmasat ment a BUX két dologra. Egyrészt, hogy a világ belehitt az Iráni háború végébe. Másrészt pedig annak köszönhetően – s ez volt a jelentősebb -, hogy nagy valószínűséggel egy piacbarátabb kormány kerül hatalomra Magyarországon. Így az történt, hogy folytatódott a részvénypiac felzárkózása a történelmi szintekhez, ahol a régiós indexek is állnak. Legalábbis az előremutató P/E ráták szerint.

A BUX és más indexek értékeltsége az előremutató P/E alapján

Forrás: Bloomberg, Erste

A fenti grafikon alapján jól látszik, hogy mostanra a nagy rohanásban, amely januárban kezdődött és a választások után gyorsult be, az index cirka 10 százalékra megközelítette az átlagos (20 év) értékeltséget. Szóval még lehet valamiféle extra emelkedés a magyar piacban, de aztán kezdődik a mindennapok mozgása. Az pedig függeni fog az új kormány munkájának gyümölcseitől, hibáitól s a nemzetközi hangulattól is. De azt ne feledjük, hogy egy konvergencia sztori elején vagyunk. Ahogy ez megvalósul, úgy értékelődik majd fel a piac, a hozamcsökkenések, a jogállamiság és a költségvetés remélhető javulása által generált kockázati felár csökkenés által hajtva.

Egy szó mint száz, hamarosan kicsit nehezebb lesz a magyar piac, s talán lassabb és játékosabb is az emelkedés.