Kamatemelésre készül az EU, miközben küzd az élelmiszerár-emelkedés ellen

Az EKB továbbra is elkötelezett az infláció visszaszorítása mellett (április: ~3%), és a júniusi ülésen – friss adatok alapján – döntenek a következő lépésekről. A jegybankon belül megosztottság látszik: Isabel Schnabel (EKB ügyvezetőségi tag) kamatemelést sürget már rövid távon az energiaár-sokk tartóssága és a másodkörös hatások veszélye miatt, míg más döntéshozók óvatosabbak a gyenge növekedés miatt. A piac jelenleg egy 25 bázispontos emelést áraz.

A műtrágya kérdés kiemelt problémává vált: az energiaár-emelkedés miatt a nitrogén- és foszfátalapú műtrágyák ára jelentősen nőtt, ami erősen nyomja az európai mezőgazdaság költségeit. Az EU nagyban függ a földgáz- és ammóniaimporttól, ezért sérülékeny az ellátás. Rövid távon az EU ideiglenesen felfüggesztette egyes (pl. karbamid, ammónia) importvámokat és pénzügyi támogatást tervez, de ennek hatása korlátozott, mivel az import jelentős része eddig is vámmentes volt, illetve az orosz és belarusz szállítmányokra nem vonatkozik.

Hosszabb távon a fókusz a belső termelés növelésén és az importfüggőség csökkentésén van, illetve a „zöld” megoldások (pl. zöld ammónia, biogáz) erősítésén. Felmerült az is, hogy a műtrágyákat mentesítsék az EU karbonvám (CBAM) alól, de ez egyelőre vitatott. Összességében a háborús energia-sokk egyszerre növeli az inflációs nyomást és rontja a mezőgazdaság jövedelmezőségét, ami további gazdasági kockázatokat jelent.