Most akkor örüljünk vagy kerüljük a piacot?

Tegnap jött egy kis pozitív hír is az öbölből. Az amerikai haditengerészet ismét segíti a hajók áthaladását a Hormuzi-szoroson: egy Indiába tartó görög szupertankert (kb. 2 millió hordó olajjal) már át is kísértek. A következő napokban több tucat hajó áthaladását támogathatják.

Ugyanakkor az USA hivatalosan nem indítja újra a korábbi „Project Freedom” műveletet, amit korábban az iráni támadások miatt állítottak le, így a helyzet továbbra is feszült és bizonytalan, de azért mégis csak úgy tűnik, hogy fű alatt újraindul az escort szolgáltatás. Személy szerint meg vagyok győződve, hogy a tegnapi napon azért lőtték az iráni rakétakilövőket meg aknásító hajókat, hogy elindíthassák újra – ki nem mondva – ezt a szolgáltatást. Ez pedig egy bizonyos erőfölény, amit nyilván az irániak is értenek. Ők pedig szeretnének „egy kis” pénzt keresni. Szóval azt gondolom, hogy közel van egy átmeneti megállapodás, amely kinyithatja a szorost a hajóforgalom számára, legalább időlegesen. Az pedig pozitív a piacokra nézve.

S itt jön be az AI boom, ami különösen jelentős volt tegnap. A félvezető ETF-ek erős emelkedést mutattak az AI-hoz kapcsolódó befektetések miatt: a félvezető ETF-ek (SMH és a SOXX) idén jelentős hozamot és nagy beáramlást ért el, miközben a piac egyre inkább nemcsak az Nvidiára, hanem az AI-infrastruktúra más elemeire is fókuszál.

A fókusz különösen a memóriagyártók felé tolódik (pl. Micron), mivel a nagy sávszélességű memória (HBM) kulcsfontosságú az AI rendszerekhez, és a piac szerint ez strukturális növekedési sztori, stabilabb bevételi modellel.

A Goldman Sachs szerint az AI-hoz kapcsolódó beruházások 2026-ra meghaladhatják az évi 800 milliárd dollárt, ami további támogatást ad a szektornak. Ugyanakkor a memória iránti kereslet esetleges gyengülése jelentős kockázatot jelenthet.

Az UBS elemzője szerint pedig a Micron dupláját érheti a jelenlegi árának, és 535 dollárról 1625 dollárra triplázta meg a célárfolyamát. Ugyanis várakozásai szerint a Micron egy részvényre jutó nyeresége (EPS) 2027-ben 155 dollár, 2028-ban 167 dollár, 2029-ben pedig 117 dollár lesz, és az EPS az egész időszakban 100 dollár felett marad. Az UBS szerint a piac a jövőben „normálisabb” értékelési szorzót alkalmazhat a részvényre, mivel a befektetők egyre inkább az AI-infrastruktúra strukturális nyerteseként tekintenek a vállalatra, nem pedig ciklikus memóriagyártóként.

Ezért a piac pont úgy néz ki, mint ami kitörésre készül. Ez igaz az S&P5000-ra és a DAX indexre is. Ugyanakkor, ha a technikai képet nézem, akkor korrekciós fázist látok, de abban meg jól viselkednek az indexek. mindent egybevetve pozitív a kép, de nem árt az óvatosság, ami – különben – mindig igaz.