Megvolt a debüt, de nem úgy ahogy arra korábban számítottunk

Tegnap debütált az új Fed elnök, Kevin Warsh. A kamatok szinten tartását követő sajtótájékoztatón meglepően héja volt. Az pedig még meglepőbb volt, hogy Trump elnök erre nem reagált semmit. Pedig a korábbi Fed elnököt sokszor kritizálta a héja magatartás miatt.

Szóval az új elnök egyértelművé tette, hogy az árstabilitás a legfontosabb cél az elnöksége alatt. Ráadásul a monetáris tanács is egyre inkább úgy gondolja, hogy magasabb kamatokra van szükség. Azaz előbb kamatemelésekre számíthatunk, s csak azután jöhetnek a kamatcsökkentések, mint ahogy ez az alábbi ábrán is látszik.

A márciusi (szürke) és a mostani (sárga) dot plot

Forrás: Bloomberg

Így nem meglepő, hogy míg korábban a piac egy kamatemelést árazott decemberre, addig ez mostanra már szeptemberre tevődött át. A piacokat meg az arany árfolyamát is megütötte a meglepően szigorú hangvétel.

Erre pedig meg is van minden oka Fed-nek. Nem csak az olajárak korábbi emelkedése és az ezzel okozott infláció, hanem az AI őrület is egyre jobban érezteti hatását az inflációban. A memória csipek áremelkedése már az Apple vezérigazgatóját is megszólalásra késztette. Elmondta, hogy az áremelkedések miatt kénytelenek árat emelni. Szerinte olyan őrület van a piacon, amilyet az elmúlt 40 évben nem látott sehol, semmilyen területen.

Pedig az Apple megpróbálta a versenytársak elől felvásárolni a memória készleteket, de úgy tűnik, hogy ez az akció sem volt elégé sikeres. Így az év második felében a vásárlók szembesülhetnek a negatív hatásokkal.

Ez a példa is jól mutatja, hogy lépni kell, ha nem akarunk még nagyobb túlfűtöttséget látni. Mindenesetre a piacoknak nem tetszett – ahogy az lenni szokott – ez a szigorú hangvétel. Nem csak a részvényárfolyamokat küldte lefelé, de az arany ára is csökkent.