Szigorít, nem szigorít?!

Tegnap nagy meglepetésre a várt 3 százalék helyett 2,8 százalékra csökkent az infláció az Eurózónában. Alapvetően az élelmiszer-, a szolgáltatás- és az energiaárak kisebb mértékű növekedése az, ami moderálta az árak emelkedését. Ezekből az első és utolsó tételt nem tartalmazó maginfláció is 0,2 százalékponttal, 2,6-ról 2,4 százalékra csökkent. Mindezt úgy, hogy az igazi nagy hatás az energiaárakban még előttünk van, hiszen csak a hónap végén „tört ki” a tűzszünet. Az élelmiszerárakban pedig egyelőre még csak kis lanyhulás látható.

Élelmiszerár-index

Forrás: FAO

Viszont az általános várakozás az, hogy az élelmiszerárak további csökkenés előtt állnak. Szóval csökkenő élelmiszer- és energiaárakra számíthatunk, miközben a szolgáltatásoknál is inkább az árverseny lett az úr. S ha azt is figyelembe vesszük, hogy az elmúlt hónapokban az olajár emelkedés miatt megugró szállítási költségek adták az egyik legnagyobb tételt az áremelkedésben, akkor az iráni „béke” fontos tényező az infláció megszelídítésben.

Ugyanakkor a piac számított a meglepetésre, ugyanis már az inflációs adat előtt úgy pozícionálták magukat az állampapír befektetők, hogy szeptemberben jöhet egy további kamatemelés, amelynek különben a valószínűsége picit csökkent mostanra, s utána többre már nem kell számítanunk belátható időn belül. Ez is közrejátszhatott abban, hogy a meglepően jó adat ellenére nem láttunk tartósabb dollár erősödést.