Még egyszer beleléptünk ugyanabba folyóba, de másképp

Megint abban a folyóban járunk, amelyben nem is olyan rég sétáltunk. S akkor jó nagy aggodalmat hozott az AI fejlesztések költsége. Most nem csak azért éledt újra ez a félelem, mert pl. az Alphabet arról beszélt, hogy megfejelné még 10-15 milliárd dollárral a beruházásait, hanem azért, mert a szabad pénzárama mélyen negatív lett. Először azóta, hogy 2004-ben tőzsdére ment. S nem is kis mértékben, egyből sikerült 5,9 milliárd dollár mínuszt összehozni egy negyedév alatt. A Tesla esetében is negatív lett a pénztermelés az 5,8 milliárd dollárra rúgó beruházások után. Méghozzá 1,1 milliárd lett a mínusz. Ráadásul a jövő héten jelentő Meta és az Amazon esetében is az a várakozás, hogy megint pénzt égetnek majd a pénz nyomtatás helyett. Az Amazon pedig már az előző negyedévben is mínuszba csúszott. Kivételt képez a Microsoft, amely 1,6 milliárdos plusszal zárhatta a negyedévet az elemzői várakozások szerint.

Szóval új mumus pusztít a tőzsdén: a pénztermelés helyett a cash flow szintű pénzégetés. S ez zúzza be nem csak a Nasdaq-ot, hanem az S&P500-at is. Újra figyelik a nagyszerű hetest is, amelyek szintén erősen függenek az AI fejlesztésektől, s az gondolnánk, hogy ők a fő bűnösök megint.

A Nagyszerű hetes és azok súlya az S&P500 Indexben s a tegnapi árfolyamcsökkenés, amely 890 milliárd dollárral csökkentette ezen cégek értékét

Forrás: Bloomberg

Ez alapján becsülhető, hogy az indexen belül milyen hatása volt a cirka egyharmad súlyt képviselő nagyszerű hetes csoportnak. S bizony arra jutunk, hogy a nagy súlyú csoport vitte a prímet, a negatívba forduló pénzáramok miatt. Méghozzá, az 1,2 százalékos eséséhez 1 százalékpont fölötti hozzájárulással.

Szóval a régi rém, a magas beruházási költség (capex) új rém formájában jelent meg. Méghozzá azzal, hogy már a pénztermelést is megeszi. S ezzel sokkal félelmetesebbé vált. Az elkövetkező gyorsjelentésekben pedig mindenki a szabad pénzáramot fogja nézni árgus szemekkel!