MOL: Az erős működési teljesítmény ellensúlyozhatta a devizaárfolyam-hatások okozta ellenszelet

Az Erste elemzője július 30-án tette közzé a MOL második negyedéves eredményére vonatkozó várakozását. Az elemzés főbb megállapításai:

A MOL 2026. augusztus 7-én, a piacnyitás előtt teszi közzé 2026 második negyedéves számait.

Az Erste elemzőjének várakozása szerint a MOL rendkívül erős működési teljesítményről számolhat be, különösen a finomítási szegmensben. A modell szerinti csoportszintű finomítói árrés negyedéves alapon a korábbi hordónként 11 dollárról közel megduplázódott, míg éves alapon a korábbi 5,6 dollárhoz képest csaknem megháromszorozódott. A petrolkémiai árrések szintén hozzávetőleg háromszorosukra emelkedtek az előző negyedévhez viszonyítva. Ennek eredményeként az EBITDA és az üzemi eredmény várhatóan jelentősen nőtt éves összevetésben, annak ellenére, hogy a lepárlókapacitás mintegy egyharmada kiesett, mivel az AV 3 üzemegység feltehetően egészen az ősz közepéig továbbra is üzemen kívül marad, illetve jó esetben szeptemberben közepén indulhat meg a próbaüzem.

A Kutatás-Termelés üzletágban a magas kőolaj- és földgázárak szintén támogatták az eredményeket, így az EBITDA várhatóan mintegy 30%-kal emelkedett az előző év azonos időszakához képest.

A Fogyasztói Szolgáltatások szegmens eredményét negatívan befolyásolta az üzemanyagárstop rendszere, valamint az üzletekre kivetett különadó. Mivel az árstopot időközben megszüntették, és a kormány részéről jelenleg nem látható szándék annak újbóli bevezetésére, a kilátások javultak. Persze egy túl magas szintre való emelkedés valószínűleg megint beavatkozást hozhat az árakban.

A társaság jelentős árfolyamnyereséget könyvelhetett el hitelállományán, amit a forint erőteljes felértékelődése támogatott. Ez részben ellensúlyozta a működési eredmények javulásának hatását, miközben a devizában denominált hiteleken elért árfolyamnyereséget csökkentette a MOL készpénzállományának és követeléseinek átértékelése. Összességében a nettó pénzügyi eredmény egyértelműen pozitív lehet.

Ezek a tényezők várhatóan a nettó eredmény nagyon jelentős növekedéséhez vezettek 2026 második negyedévében, míg a féléves profit közel megduplázódhatott.