Véget ér a nyár a jegybankárok számára

1982 óta minden augusztusban Jachson Hole-ban ülnek össze a világ jegybankárai, hogy a gazdaság, az infláció és a kamatok helyzetéről elmélkedjenek. Az idei évben talán a szokásosnál is nagyobb figyelem irányul a rendezvény felé. Főként Kevin Warsh Fed elnök délutáni beszéde áll a figyelem középpontjában. Egyrészt ez az első ilyen rendezvénye, másrészt három hónapnyi jegybankelnökséget és két sajtótájékoztatót követően a piac számára még mindig misztikusnak tűnik a jegybankelnök. Ennek része, hogy Warsh az eddigieknél kevésbé egyértelmű iránymutatást (forward guidance) kíván nyújtani és a Fed kamatdöntő üléseinek számát is csökkentené. Az előző jegybankárok — Jerome Powell, Janet Yellen és Ben Bernanke is — a nagyfokú transzparencia hívei voltak, míg Warsh karaktere inkább Alan Greenspan titokzatosságához áll közelebb.

Az amerikai hozamok emelkedése szintén ráirányítja a figyelmet a jegybankelnökök mostani találkozójára, főként miután a pénzügyminiszter akciója — mely során hosszú állampapírokat vett vissza — csak rövid életű piaci hatással járt.

A piaci szereplők nagy része egy inflációra fokuszáló, inkább szigorú monetáris politikájú (héja) nyilatkozatra számít a Fed elnökétől, ami javítaná a Fed hitelességét, egyúttal a hosszú kötvények hozamát lefelé mozdíthatná el.