Szigorú hangvételű beszéd a Fed elnöktől

Az amerikai központi bank elnöke, Kevin Warsh inflációval kapcsolatos kemény üzenete a jegybank szeptemberi kamatdöntő ülését kulcsfontosságú pillanattá tette az árak megfékezésére irányuló küldetésében. A pénteki Jackson-Hole-i beszédében arra figyelmeztetett, hogy az árnyomás még nem lassult érdemben. Emiatt az elemzők szerint Warsh idén kamatot fog emelni, amennyiben az infláció továbbra is jóval a jegybank 2%-os célja felett marad. A piac a következő szeptemberi ülésre jelenleg 60% esélyt lát a szigorításra.

Kevin Warsh nem jelezte, hogy egy ilyen lépés eldöntött tény lenne és a Fed egyes tisztviselői továbbra is azt mondják, hogy hajlandók kivárni és felmérni az új adatokat, mielőtt bármilyen döntést hoznának. A novemberi félidős választások előtt végrehajtott esetleges kamatemelés pedig újabb kritikákat válthat ki Donald Trump elnök részéről.

Warsh amellett, hogy ismét megígérte, a döntéshozók visszavezetik az inflációt a 2%-os célhoz, hangsúlyozta, hogy ez a cél szilárd és változatlan, ami a személyes fogyasztási kiadások árindexe (PCE) alapján van meghatározva. Ez a világos álláspont enyhítheti azokat az aggodalmakat, amelyeket júliusban keltett, amikor arra utalt, hogy a cél akár módosítható is lehet.

Warsh azután kijelentette, hogy a pénzügyi kondíciók jelenleg nem korlátozó jellegűek, ami lényegében azt jelenti, hogy a kamatszint nem elég magas ahhoz, hogy lefelé nyomja az inflációt. Hozzátette, hogy a kamatlábak a Fed elsődleges eszközét jelentik mandátumának teljesítéséhez. Korábban úgy fogalmazott, hogy a Fednek több eszköze is van céljai elérésére.

Üzenete azonban nem csak iránykorrekció volt. Warsh megvédte azt a nézetét is, hogy nem célszerű előre jelezni a kamatok rövid távú irányát, az úgynevezett forward guidance alkalmazásával. Szerinte ez a gyakorlat válsághelyzetben pozitív szerepet tölthet be, de egyébként félrevezető lehet a háztartások és a vállalatok számára.

A beszéd hatására egyébként a dollár jelentősen tudott erősödni, az arany bő 3%-kal került lejjebb, míg az amerikai hosszú hozamok tovább emelkedtek pénteken.