Éhesek vagyunk! …. (Jön a TACO megint? Na meg a BUX!)

A 100 dollár feletti olajár, a 4,40 dolláros amerikai benzinár és a közel 5%-os tízéves Treasury-hozam egyre nagyobb gazdasági és politikai nyomást helyez Donald Trumpra. A Signum Global „TACO” indikátora ismét deeszkalációt jelez. A modell arra épül, hogy Trump a részvény-, kötvény- és olajpiaci feszültség erősödésével hajlamosabb kompromisszumot keresni.

A Signum Globál által fejlesztett TACO index megint bejelzett

Forrás: MarketWatch

Trump már jelezte, hogy reméli a közel hét hónapos háború lezárását, és közvetlen kapcsolatfelvételről is beszélt Teheránnal. A Signum szerint az elhalasztott ománi találkozó ellenére is folytatódhatnak a háttérben az amerikai-iráni egyeztetések. Egy esetleges megállapodás gyorsan csökkenthetné az olaj geopolitikai prémiumát és a kötvényhozamokat, miközben enyhíthetné a további kamatemelések szükségességét.

Ráadásul a választások is közelednek. Már csak alig több, mint egy hónap van hátra. Szóval lépni kell. Valószínűleg ez is közrejátszik abban, hogy a kockázati prémiumok elkezdtek csökkenni, s a befektetők újra risk-on üzemmódba kapcsoltak.

S itt jön be, hogy a régiós CEE indexek az elmúlt időszakban jól teljesítenek. Ezek közül különösen kiemelkedik a BUX. Egyrészt, mint ahogy a tegnapelőtti kommentárban láthattuk https://www.erstemarket.hu/tartalom/242174/hogy-allunk-az-index-ertekeltsegekkel-20260916 a régiós indexek a legolcsóbbak közé tartoznak a világban, legalábbis historikus összehasonlításban és előremutató PE ráta alapon. Nyilván a változó hangulat is segített ebben, de van más is.

Hétfőtől az FTSE indexekben a görög piac átkerül a feltörekvőből a fejlett piaci kategóriába. Ez már az elmúlt időszakban hozhatott plusz pénzmennyiséget a magyar, cseh és lengyel piacra. Az FTSE feltörekvő piaci indexeiben a görög piac cirka 0,9 százalékra rúg, miközben az ezt követő alapokban levő pénzmennyiség 1.000 milliárd dollár körül lehet. (MSCI Emerging Market indexeket követő alapok /1.800-1.900 milliárd dollár/ és Vangard releváns ETF-jei / MSCI 162 milliárd, FTSE 126 milliárd / alapján becsülve) Szóval mintegy 10 milliárd dollárnál valamelyest kevesebb, de azért jelentős pénz kereshette a helyét a régiós piacokon az elmúlt időszakban, amiből talán még érkezhet valamennyi a régióba az elkövetkező napokban. Mindenesetre ez lehet a jó teljesítmény mögött, miközben alapvetően már jól árazottnak tekintjük a BUX indexet.