Az infláció és a maginfláció alakulása az eurózónában
A héten pénteken teszi közzé az Eurostat szeptemberi infláció első gyorsbecslését az euróövezetre vonatkozóan. Augusztusban az infláció éves szinten 3,2 százalékra emelkedett, az energiaárak növekedésének köszönhetően. A termékek inflációja is ismét lendületet vett (1,2 százalék év/év), szemben a szolgáltatások inflációjával, ami viszont éves szinten 3 százalékra mérséklődött.
A piaci várakozások szerint szeptemberben az infláció tovább emelkedhetett, 3,7 százalékra, és továbbra is az energiaárak jelenthették a fő hajtóerőt. Erről az oldalról a felfelé mutató árnyomás a következő hónapokban várhatóan tovább erősödik.
A szolgáltatási szektorban jelenleg nem tapasztalható az infláció erősödése, ugyanakkor két tényező miatt fennáll a kockázata annak, hogy itt is fokozódik az árnyomás. Egyrészt a szolgáltatások iránti kereslet erősödött az utóbbi időszakban. Másrészt a jelenlegi inflációs környezet akár gyorsabb bérkiáramláshoz is vezethet a közeljövőben, ami költségalapú árfelhajtó nyomást gyakorolhat a szolgáltatások áraira.
Az EKB a következő hónapokban várhatóan fokozottan figyeli majd a szolgáltatási szektor inflációs folyamatait, keresve az inflációs nyomás szélesebb körűvé válásának jeleit. A hónap folyamán már kamatot emelt az európai jegybank (2,50 százalék az irányadó betéti kamatláb), és összességében úgy látjuk, hogy a decemberi EKB ülés nagy valószínűséggel újabb kamatemelést hoz majd.
Az infláció és a maginfláció alakulása az eurózónában
Forrás: Eurostat, Bloomberg, Erste Research