Elpattant egy húr! (Európai hozamok, bankok és OTP)

Tegnap jelentősebb mínuszokban zártak az európai indexek, amely elsősorban a bankszektor zuhanásának volt betudható, amely majdnem 4 százalékot esett.

Euro Stoxx Banks index

Forrás: Bloomberg

A zuhanás mögött az állt, hogy a Francia költségvetési mizéria, na meg kétes kimenetelű választások előtt a francia hozamok elég rendesen elszálltak, s már a 2008-as válság előtti szinteken járnak. Persze ebben a globális hozamemelkedés, na meg a nem túl jó európai inflációs adatok is szerepet játszottak. Különösen az elszálló olasz és francia. Meg is lett ennek a gyümölcse, hiszen a ma publikált eurózónás infláció 3,2 százalékról 3,8 százalékra ugrott a várt 3,7 százalék helyett.

Az olasz és a francia 10 éves hozam alakulása

Forrás: Bloomberg

Mint a fentebbi ábrán is látszik, az olasz hozamemelkedésre volt példa néhány éve, de a francia annál kritikusabbnak tűnik.

Kérdés, hogy mindeközben az EU legnagyobb gazdaságában mi a helyzet annak fényében, hogy ugyan ott is nagy volt az infláció emelkedése, de azért a fentebb említett két nagy gazdaság inflációja alatt maradt (3,3% vs. 4,1% és 3,4%)

Német 10 éves hozam alakulása

Forrás: Bloomberg

Ebben az esetben az elmúlt heti emelkedést követően, hasonlóan, mint az USA-ban már kismértékű csökkenést láthatunk.

Na szóval az EMU gyengébb nagy gazdaságaiban bekövetkező változások indikáltak egy erős profitrealizálást az európai bankszektorban. Ezt az is jól mutatja, hogy az OTP indokolatlanul esett 6 százalékot, nagyobbat mint a többi bank részvény, hiszen ezt már a potenciális Oroszország elhagyás, sem a magyar hozamkörnyezet alakulása nem indokolta.

A magyar 10 éves hozam

Forrás: Bloomberg

Szóval mostanra elmondhatjuk, hogy az OTP árfolyamába beépült minden (eddigi) rossz hír, sőt talán még több is annál.