Most féljünk? avagy „bezúzták a piacokat”

Hatalmasat estek tegnap az amerikai piacok. Olyan nagyot, amire legutóbb 2025 április elején, a vámháború eszkalálódásának idején (s mint utólag kiderült, oktalanul) volt példa. Vagy éppen 2020-ban a COVID19 járványkor (többször is). Mind a két esetben felállt a piac. A járványnál a hathatós kormányzati beavatkozásoknak köszönhetően, míg a másik esetben kiderült, hogy mégsem eszik olyan forrón azt a „vámtarifa kását”.

Mindenesetre nem mehetünk el szó nélkül a tegnapi zuhanás mellett. Egyrészt, ha a grafikonra nézünk, akkor láthatjuk, hogy a tegnapi – nem mindennapi – esés jelentős és növekvő forgalommal járt, de azért jóval alatta maradt a havi kifutáskor látható forgalmaknak.

S&P500 index

Forrás: Bloomberg

Ráadásul a 200 napos mozgóátlagra esett az index, ami valamiféle támaszként szolgál, legalább átmentileg, sok esetben. Ráadásul az általunk kiemelten figyelt magnificent 7 árindex is, mint vezető a 200 naposon találta magát a tegnapelőtti 20-30 napos mozgóátlagok visszatesztelése után.

Bloomberg magnificent 7 price index

Forrás Bloomberg

Itt már szemebtűnőbb a forgalom emelkedése az esésben, ami az álmoskönyvek szerint nem jó jel.

Szerintünk továbbra is az történik, csak jó nagy volatilitással, amiről már korábban is beszéltünk (itt és itt).

Szóval – a híreket meglovagolva – csak az a korrekció zajlik, aminek hatására az értékeltségek megérkezhetnek a helyükre. Most ebben a folyamatban éppen egy túlzó pesszimizmus valósult meg szerintem. Hiszen azért nem eszik olyan forrón a kását. Pl. a Micron, ami jelentős mértékben felelős az S&P500 index látható profitbővüléséért, még jövőre is duplázhatja az eredményét. Szóval egyelőre és nagy valószínűséggel nem kell nagy profit szakadásoktól tartanunk. Igaz, az eredménypályák, a növekedések laposodnak. De erre azért lehetett számítani. A most meglepődő tömegek megint csak a csorda hatással mozoghattak, túlreagáltak. Szóval nem kell mindenhol eldobnunk a kaszát, kapát. Az egyedi pozitív történetek valószínűleg továbbra is jól fognak teljesíteni.